Qué significa rentabilidad sobre el capital. La fórmula que necesita: retorno sobre el capital para ayudar a los inversores

La relación de retorno sobre el capital muestra cuán conveniente fue invertir en un negocio. Si lo comparamos con los promedios de la industria, así como la rentabilidad de las inversiones en acciones y bonos, depósitos bancarios y fondos mutuos, podemos determinar si los dueños de la empresa deben transferir fondos a otras áreas de inversión. Para el cálculo, debe utilizar la información de los formularios No. 1 y No. 2: utilidad neta (f. 2), patrimonio y reservas (f. 1) e ingresos diferidos (f. 1). valor normal el indicador para la práctica rusa es 20% (0.2).

Cualquier empresario quiere saber con qué eficacia está funcionando el dinero invertido en la empresa. Los indicadores de beneficio neto, ingresos anuales e incluso no podrán proporcionar al inversor información objetiva sobre cómo realizó la inversión correcta. Solo el índice de rendimiento del capital puede mostrar si vale la pena continuar con el negocio o si es mejor invertir fondos en otras áreas de inversión.

Ratio de rentabilidad sobre el capital (ROE)- se trata de uno de los principales ratios financieros, que se calcula como la relación entre el beneficio neto de la empresa y el coste medio anual de su propio capital. Caracteriza la rentabilidad de un negocio para sus dueños, quienes han invertido su capital en el negocio.

¡Referencia! A pesar de la clara similitud con el rendimiento de los activos de la empresa (ROA), existe una clara diferencia entre estos dos indicadores: el ROA considera la eficiencia de utilizar todo el capital de la empresa (incluidos los fondos prestados), y el ROE muestra con qué eficacia se utiliza parte del capital que pertenece a los propietarios.

El indicador de rendimiento del capital no solo refleja la eficiencia de la empresa, sino que actúa como un criterio significativo para la calidad de las inversiones de los propietarios de negocios (accionistas).

Punto importante! A diferencia del ROA (retorno sobre los activos) y el ROIC (retorno sobre el capital invertido), no se ajusta por cantidad total interés de los préstamos, ya que no tiene nada que ver con los fondos prestados.

El índice de retorno sobre el capital (CK) literalmente caracteriza la cantidad de ganancias que la empresa ha generado por cada unidad de sus propios fondos invertidos en ella.

Fórmula para calcular el indicador

La base para calcular el coeficiente SC es el balance de la empresa (f. 1) y el estado de resultados (f. 2). Para esto, se utilizan los valores de dichos artículos:

• Utilidad neta (elemento 2400).
• Capital propio y reservas (partida 1300).
• Renta diferida (artículo 1530).

¡Punto importante! Para que el resultado del cálculo del coeficiente sea lo más exacto posible, el valor del art. 1300 se tiene en cuenta al principio y al final del año.

KRSK \u003d PE / ((SKng + SKkg) / 2), donde:

EDUCACIÓN FÍSICA - beneficio neto o pérdida de la empresa;

SKng - fondos propios a principios de año;

SKkg - fondos propios al final del año.

Por conveniencia, la fórmula anterior para calcular el índice de rendimiento del capital se puede expresar en los artículos de los estados financieros:

KRSK = Arte. 2400 / ((st. 1300 ng + ST. 1300 kg + ST. 1530 ng + ST. 1530 kg) / 2)

Si el RCSC se calcula en base a los datos de las NIIF, se puede usar la fórmula adecuada:

ROE = NIAT / ((SE ng - SE kg) / 2), donde:

NIAT - Ingreso neto después de impuestos - ingreso neto después de impuestos;

SE - Patrimonio Neto - Capital social.

El proceso de cálculo detallado se muestra en el video.

El valor normal de la eficiencia del capital social

Return On Equity demuestra a los propietarios cómo funcionan los fondos invertidos por ellos: cuánto beneficio neto trajo cada unidad de capital. En este escenario, se pueden hacer las siguientes afirmaciones con respecto al indicador ROE:

• Cuanto mayor sea el valor del coeficiente, mayor será la rentabilidad de las inversiones en el negocio.
• Si el resultado del cálculo resultó ser cercano a cero, entonces la conveniencia de invertir en empresas es muy dudosa.

¡Punto importante! Algunos expertos nacionales creen que el valor estándar del ROE en la economía rusa es del 20% (0,2). Sin embargo, para el análisis, aún es mejor comparar los resultados del cálculo con los promedios de la industria.

El valor resultante de la rentabilidad generalmente se compara con la rentabilidad promedio en la industria, el promedio tasa de interés en la economía, y luego - con la rentabilidad de las inversiones en acciones, bonos, depósitos bancarios, etc.

¡Punto importante! Un valor excesivamente alto de CRSC puede indicar una disminución en la estabilidad financiera de una empresa: cuanto mayor sea el retorno de la inversión, mayor será el nivel de riesgo.

Ejemplos de cálculo de coeficientes

Para profundizar en el proceso de cálculo del índice de rentabilidad de la SC en detalle, vale la pena citar ejemplos prácticos definiciones de este indicador y estimación de sus valores.

¡Producción! El índice de rentabilidad de la compañía de seguros para Yug Rusi - Zolotaya Semechka LLC, la creación de un conocido empresario-millonario de Rusia, está cerca del normativo (20%). Por lo tanto, las inversiones en el negocio de los propietarios están plenamente justificadas. Durante 2016-2017, el indicador se mantuvo relativamente estable.

¡Producción! CDC para Bunge Limited (BG) LLC, que se dedica a la producción en Rusia aceite vegetal bajo la marca "Oleina" está por debajo del valor estándar, lo que indica insuficiente uso eficiente capital social invertido. Aunque hay una mejora en el indicador en 2017 con respecto a 2016.

Si consideramos dos empresas de la misma industria (producción y venta de aceite vegetal), se puede observar que Yug Rusi - Zolotaya Semechka LLC utiliza los fondos de los propietarios de manera más eficiente en sus actividades: cada rublo invertido en la producción genera alrededor de 20 kopeks de ganancia.

La empresa "Bunge Limited (BG)" debe analizar el estado de cosas en la empresa, reformar o incluso transferir capital a otra industria.

Se proporciona el cálculo del índice de rentabilidad del IC en el editor de hojas de cálculo Excel.

La esencia de los indicadores de rentabilidad.

Definición 1

La rentabilidad caracteriza la rentabilidad de las actividades. Este es un indicador relativo, expresado en la relación entre los fondos invertidos y los ingresos recibidos. El valor del indicador tiene solo valores positivos, ya que cuando una empresa recibe una pérdida, no se calculan los indicadores de rentabilidad.

Como tal, no existen valores estándar de indicadores de rentabilidad, sin embargo, en diversas fuentes se pueden encontrar valores estadísticos promedio en el contexto de industrias, países, etc.

Observación 1

Los indicadores de rentabilidad reflejan más completamente la eficiencia de la empresa, por lo tanto, se utilizan ampliamente al realizar análisis financiero. La rentabilidad se puede analizar tanto en su conjunto para la empresa como para áreas de actividad individuales.

Al tomar una decisión sobre la inversión, es necesario comparar la rentabilidad de la organización con empresas similares en otras industrias, las tasas de interés de los depósitos bancarios, el rendimiento de los valores, etc. Si la rentabilidad de la empresa elegida para la inversión es inferior al nivel de ingresos en comparación con otros formas posibles la colocación de fondos y la rentabilidad no muestra una dinámica de crecimiento, entonces se debe abandonar la colocación de capital en esta empresa.

Observación 2

El rendimiento del capital refleja los ingresos recibidos por unidad de fondos invertidos.

Rentabilidad sobre recursos propios

En el curso del análisis financiero, se calculan los siguientes indicadores de rendimiento del capital:

• El rendimiento del capital total se expresa como la relación entre la utilidad antes de impuestos y el valor promedio anual de los activos totales
• El rendimiento del capital basado en la utilidad neta se calcula como la relación entre la utilidad neta y el valor promedio anual de los activos totales
• Rentabilidad de las inversiones a largo plazo: la relación entre la ganancia antes de impuestos y el monto del capital social y los pasivos a largo plazo. Este indicador es el más interesante para los inversores a la hora de tomar una decisión de inversión, ya que muestra la eficiencia en el uso de los fondos invertidos.
• Rendimiento del capital fijo: la relación entre la ganancia antes de impuestos y el costo promedio anual de los activos fijos
• Rendimiento del capital de trabajo: la relación entre la ganancia antes de impuestos y el costo anual promedio del capital de trabajo
• Retorno sobre el capital: la relación entre la utilidad neta y el costo promedio anual del capital. Este indicador es más interesante para los propietarios de la empresa, ya que caracteriza la eficiencia del uso de los fondos del propietario.
• Rendimiento del capital prestado: la relación entre la ganancia antes de impuestos y la cantidad de capital prestado.

Observación 3

Debe entenderse que cuanto mayor sea la participación de los fondos prestados en el capital total de la empresa, menor será la rentabilidad debido a la tarifa por el uso de los recursos atraídos (tarifa por usar un préstamo, tasa de interés bajo un contrato de préstamo, etc.) ).

Al realizar un análisis financiero, los indicadores de rendimiento del capital se consideran en dinámica. En caso de deterioro en el período del informe en comparación con el anterior, el análisis identifica y analiza las razones de la disminución de la rentabilidad y las posibles soluciones a los problemas.

Además de la cantidad de ganancias, al calcular el rendimiento del capital, puede usar el indicador de ingresos por ventas de productos. En este caso, el cálculo caracteriza el nivel de ventas por cada rublo de inversiones en la propiedad de la empresa.

Considerar rentabilidad sobre recursos propios empresas Profundicemos en el análisis de dos coeficientes que determinan la rentabilidad del capital: rentabilidad sobre recursos propios(HUEVA) rendimiento del capital invertido(ROCA).

Definiciones de rentabilidad sobre el capital y el capital empleado

Ratio de rentabilidad sobre el capital(Return On Equity, ROE) muestra la eficacia con la que se invirtieron los fondos propios en la empresa.

Rendimiento del capital invertido(Return On Capital Employed, ROCE) muestra la efectividad de invertir en una empresa, tanto con fondos propios como prestados. El indicador refleja la eficacia con la que la empresa utiliza su propio capital y los fondos (inversiones) atraídos a largo plazo en sus actividades.

Para comprender el rendimiento del capital, analizaremos y compararemos dos índices ROE y ROCE. La comparación mostrará la diferencia entre uno y otro. El esquema para analizar dos índices de rendimiento del capital será el siguiente: considere la esencia económica de los coeficientes, fórmulas de cálculo, estándares y calcúlelos para una empresa nacional.

Rentabilidad sobre recursos propios. Entidad económica

Los analistas financieros utilizan en la práctica la relación de rendimiento del capital empleado (ROCE) para determinar el rendimiento que una empresa genera sobre el capital invertido (tanto propio como prestado).

¿Para qué sirve? Para poder comparar el índice de rentabilidad calculado con otros tipos de negocios para justificar la inversión de fondos.

Rendimiento del capital. Comparación de indicadoresHUEVA yROCE

Para comprender mejor la diferencia entre los índices de retorno sobre el capital, recuerde que si la empresa no tiene acciones preferenciales (obligaciones a largo plazo), entonces el valor de ROCE = ROE.

¿Cómo leer el retorno sobre el capital?

Si el índice de retorno sobre el capital (ROE o ROCE) disminuye, esto indica que:

• Aumentos de patrimonio (además de deuda por ROCE).
• Disminuye la rotación de activos.

Si el índice de rendimiento del capital (ROE o ROCE) está creciendo, esto indica que:

• El beneficio de la empresa aumenta.
• Aumento del apalancamiento financiero.

Rentabilidad sobre recursos propios. sinónimos de coeficiente

Considere los sinónimos de rendimiento sobre el capital y rendimiento sobre el capital empleado, ya que a menudo se los denomina de manera diferente en la literatura. Es útil conocer todos los nombres para evitar confusiones en los términos.

La siguiente figura muestra la precisión de evaluar el estado de la empresa utilizando varios coeficientes.

El índice de capital empleado (ROCE) es útil para el análisis de empresas donde hay una alta intensidad de uso de capital (a menudo invertido). Esto se debe a que el índice de capital empleado utiliza los fondos recaudados en su cálculo. El uso de la razón de capital empleado (ROCE) le permite hacer una conclusión más precisa sobre los resultados financieros de las empresas.

Rentabilidad sobre recursos propios. Fórmulas de cálculo

Fórmulas de cálculo de la rentabilidad de los recursos propios.

Relación de rendimiento sobre capital = Utilidad neta/Patrimonio =
pág.2400/pág.1300

Relación de capital empleado = Utilidad neta / (Patrimonio + Pasivos a largo plazo) =
pág.2400/(pág.1300+pág.1400)

En la versión extranjera, la fórmula de rendimiento sobre el patrimonio y rendimiento sobre el capital empleado será la siguiente:

Ingreso neto - ingreso neto,
Dividendos Preferidos - dividendos sobre acciones preferidas,
Patrimonio total de los accionistas: la cantidad de capital social ordinario.

Otra fórmula extranjera (según NIIF) para el rendimiento del capital empleado:

A menudo, las fuentes extranjeras usan EBIT (ganancias antes de impuestos e intereses) en la fórmula para calcular el ROCE; en la práctica rusa, a menudo se usa el ingreso neto.

Lección en video: "Retorno del capital invertido"

Rentabilidad capital. Cálculo en el ejemplo de Mechel OJSC

Para comprender mejor cuál es el rendimiento del capital, consideremos el cálculo de sus dos coeficientes para una empresa nacional.

Para evaluar el retorno sobre el capital de Mechel OAO, tomaremos los estados financieros de cuatro períodos de 2013 del sitio web oficial y calcularemos los indicadores ROE y ROCE.

Retorno sobre capital para Mechel OAO-1

Retorno sobre capital para Mechel OAO-2

Rentabilidad sobre el capital de Mechel OAO

Ratio de rentabilidad sobre capital 2013-1 = -3564433/126519889 = -0,02
Ratio de rentabilidad sobre capital 2013-2 = -6367166/123710218 = -0,05
Ratio de rentabilidad sobre el capital 2013-3 = -10038210/120039174 = -0,08
Ratio de rentabilidad sobre capital 2013-4 = -27803306/102274079 = -0,27

Rentabilidad del capital empleado 2013-1 = -3564433/(126519889+71106076) = -0,01
Rentabilidad del capital empleado 2013-2 = -6367166/(123710218+95542388) = -0,02
Rentabilidad del capital empleado 2013-3 = -10038210/(120039174+90327678) = -0,04
Rentabilidad del capital empleado 2013-4 = -27803306/(102274079+89957848) = -0,14

No elegí con éxito el ejemplo del balance de la empresa, ya que la rentabilidad para todos los períodos fue inferior a 0, lo que indica la ineficiencia de la empresa. Sin embargo, el cálculo general de los índices de rentabilidad sobre capital es claro. Si tuviéramos ingresos, entonces la relación de estos dos coeficientes sería la siguiente: ROE>ROCE. Si además consideramos el rendimiento sobre los activos de la empresa (ROA) en relación con los índices de rendimiento sobre el capital, entonces la desigualdad será la siguiente: ROA>ROCE>ROA.

Una empresa puede considerarse un objeto de inversión potencial cuando el ROCE (y, en consecuencia, el ROE) > inversiones sin riesgo/de bajo riesgo (por ejemplo, depósitos bancarios).

Resumen

Entonces, analizamos el rendimiento del capital. Incluye el cálculo de dos ratios: rentabilidad sobre recursos propios (ROE) y rentabilidad sobre el capital empleado (ROCE). El rendimiento del capital es uno de los indicadores clave de rendimiento de una empresa, junto con factores como el rendimiento de los activos y el rendimiento de las ventas. Puede obtener más información sobre el índice de rendimiento de las ventas en el artículo: "“. Estos índices son útiles para calcular para que los propietarios de la empresa y los inversores encuentren un objeto adecuado para la inversión.

Considere los tipos de rentabilidad y lo que la afecta.

Rendimiento de los activos

Rentabilidad sobre activos (ROA) - ratio financiero, que caracteriza el retorno sobre el uso de todos los activos de la organización.

El índice muestra la capacidad de la organización para generar ganancias sin tener en cuenta la estructura de su capital (apalancamiento financiero), así como la calidad de la gestión de activos. A diferencia del retorno sobre el capital (ROE), este índice tiene en cuenta todos los activos de la organización, y no solo el capital. Por lo tanto, es menos interesante para los inversores.

El rendimiento de los activos depende en gran medida de la industria en la que opera la organización. Para las industrias intensivas en capital (electricidad, transporte ferroviario), esta cifra será menor. Para empresas de servicios que no requieren grandes inversiones de capital e inversiones en capital de trabajo, el rendimiento de los activos será mayor.

El rendimiento del capital invertido

El rendimiento del capital empleado (ROCE) es un indicador del rendimiento del capital social y los fondos prestados a largo plazo invertidos en Actividad comercial organizaciones

Por lo general, se necesita para comparar el rendimiento en varios tipos negocio y evaluar si la empresa genera suficientes ganancias para justificar el costo de endeudamiento en un cierto porcentaje. Si el interés del préstamo es mayor que el rendimiento del capital invertido, la organización no podrá utilizar el préstamo con la suficiente eficacia para pagar el interés. Por lo tanto, tiene sentido sacar solo aquellos préstamos cuyo interés sea menor que el rendimiento del capital invertido.

margen EBITDA

Margen EBITDA (Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) - ganancias antes de intereses, impuestos y depreciación. El índice muestra el resultado financiero de la organización, excluyendo el impacto de la estructura de capital (intereses pagados por los préstamos), impuestos y depreciación acumulada. El EBITDA le permite evaluar Flujo de efectivo sin una partida de gasto no monetaria como la depreciación. El indicador es útil cuando se comparan empresas en la misma industria, pero con una estructura de capital diferente. Los inversores se guían por el EBITDA como indicador del rendimiento esperado de sus inversiones.

EBIT rendimiento de las ventas

Rendimiento de las ventas por EBIT (ing. Ganancias antes de intereses e impuestos): la cantidad de ganancias de las ventas antes de intereses e impuestos en cada rublo de ingresos.

Esta relación es intermedia entre el beneficio bruto y el neto. La deducción de intereses e impuestos le permite comparar diferentes empresas sin tener en cuenta la participación del capital de la deuda y las tasas impositivas.

Un EBIT positivo se considera normal. Sin embargo, debe tenerse en cuenta que después de deducir intereses e impuestos, puede resultar una pérdida.

Rendimiento de las ventas por margen bruto

Margen bruto, Margen de ventas, Margen operativo es un índice de rentabilidad que muestra la participación de las ganancias en cada rublo ganado. Por lo general, se calcula como la relación entre el beneficio neto (beneficio después de impuestos) durante un período determinado y se expresa en dinero en efectivo volumen de ventas para el mismo período.

Rendimiento de las ventas basado en la utilidad neta

Rendimiento de las ventas por beneficio neto (ing. Margen de beneficio, Margen de beneficio neto): beneficio de las ventas por rublo invertido en la producción y venta de productos (obras, servicios).

Rentabilidad de los activos de producción

Rentabilidad de los activos de producción (productividad del capital; proporción de producción / capital en inglés): muestra la cantidad de producción que produce la empresa por cada unidad invertida del valor de los activos fijos. Cuanto mayor sea el rendimiento de los activos fijos, menor será el costo por 1 rublo de producción. La tasa de rendimiento de los activos depende de la industria, estructura y características de la producción.

Rentabilidad sobre recursos propios

Retorno sobre el capital (ROE): caracteriza la rentabilidad de una empresa para sus propietarios, calculada después de deducir los intereses del préstamo.

Este es el indicador financiero de rendimiento más importante para el inversionista y el propietario de la empresa, y muestra la eficacia con la que se utilizaron los fondos invertidos en la empresa. A diferencia del rendimiento de los activos (ROA), esta relación caracteriza la eficiencia de utilizar no todo el capital (o activos) de la organización, sino solo la parte que pertenece a los propietarios de la empresa.

Tres factores afectan el rendimiento del capital:

• eficiencia operativa (rentabilidad de las ventas en términos de utilidad neta);
• eficiencia de uso de todos los activos (rotación de activos);
• la proporción de capital propio y prestado (apalancamiento financiero).

La relación de rendimiento sobre el capital se compara con el porcentaje de rendimiento alternativo que el propietario podría recibir al invertir su dinero en otro negocio. Por ejemplo, si una empresa genera solo el 4% de las ganancias por año, y un depósito bancario puede generar el 12% anual, entonces surge la cuestión de la conveniencia de seguir realizando dicho negocio. Cuanto mayor sea el retorno sobre el capital, mejor. Sin embargo, un valor alto del indicador puede resultar de un apalancamiento financiero demasiado alto, es decir, una gran parte de los fondos prestados y una pequeña parte de los fondos propios, lo que tiene un efecto negativo en la estabilidad financiera de la organización.

El cálculo de la relación de rendimiento del capital solo tiene sentido si la organización tiene capital social (es decir, capital social positivo). activos netos). De lo contrario, el cálculo da un valor negativo del indicador, que no es adecuado para el análisis.

El retorno sobre el capital ROE es una relación que muestra la cantidad de ganancias por costo unitario de capital. Lea cómo calcularlo, cuáles son las restricciones en su uso y también vea un ejemplo de cálculo.

¿Qué muestra el rendimiento del capital?

¿Qué quiere saber un inversor al elegir un objetivo para una adquisición? ¿Qué ingresos traerá el capital invertido en el proyecto y qué tan grandes son los riesgos de las inversiones en este nivel de rentabilidad? ¿Qué quiere saber el empresario a la hora de decidir el destino de la empresa? ¿La empresa le brinda un ingreso que es comparable a los riesgos en este negocio y superior a la rentabilidad de las inversiones alternativas? ¿Quizás un depósito sería mejor?

El índice de retorno sobre el capital (ROE) responde a las preguntas del inversor y del propietario del negocio. También se le llama índice de retorno sobre el capital. El rendimiento sobre el capital es una relación que muestra la cantidad de ganancias que recibirá una empresa.

Fórmula de rentabilidad sobre el capital

ROE = (Utilidad neta del período / Patrimonio promedio del período) x 100%

Fórmula de rentabilidad sobre recursos propios para el cálculo del balance

Para calcular el índice de retorno sobre el capital de acuerdo con el balance de la organización, se utiliza la siguiente fórmula:

ROE = (p. 2400 Formulario 2 / p. 1300 Formulario 1) x 100%

Los datos para la fórmula se toman del Formulario 2 del Estado de Pérdidas y Ganancias y el Formulario 1 del Balance en la nueva edición.

Cómo calcular el índice de rentabilidad del patrimonio bajo NIIF

De acuerdo con las NIIF la fórmula se verá así:

RSK = ROE = Utilidad neta después de impuestos / Patrimonio de los accionistas,

donde la utilidad neta después de impuestos es la utilidad neta después de impuestos,

Patrimonio de los accionistas - capital social.

Modelo de Excel para calcular y analizar el rendimiento del capital

Descargue un modelo de Excel listo para usar que calculará el rendimiento del capital e indicará los factores por los cuales el indicador ha cambiado en comparación con el período anterior.

Directriz ROE

HUEVA- criterio importante en la toma de decisiones de inversión, tanto para el inversor como para el propietario de la empresa, porque el rendimiento del capital caracteriza la ganancia que el propietario recibirá del rublo de las inversiones en la empresa. Cuanto mayor sea el valor del indicador en comparación con la alternativa en términos de rentabilidad, más razón para invertir en este emprendimiento. El valor de la rentabilidad por debajo del nivel de inversiones alternativas para el inversionista es un factor de rechazo del proyecto, para el dueño de la empresa es un factor para tomar decisiones negativas sobre el futuro de la empresa, pero el dueño de la empresa compara el ROE principalmente con el retorno promedio en la industria y la tasa de interés en la economía.

En algunas fuentes nacionales, el valor normativo del coeficiente ROE es del 20%. Este valor se puede utilizar como guía en el cálculo. Pero para análisis comparativo empresas, debe utilizar el valor de la industria para las empresas en la misma industria o el promedio nacional, si dichas estadísticas están disponibles para el analista.

Ejemplo de cálculo del rendimiento del capital

Calcule el ROE utilizando la fórmula anterior. Por ejemplo, tomemos informes anuales empresa condicional.

Tabla 1. Balance de la empresa, millones de rublos

Tabla 2. Estado de resultados financieros de la empresa, RUB mln

Tabla 3. calculo ROE

La compañía mostró un retorno sobre recursos propios extremadamente bajo en 2017, pero la cifra negativa del año anterior justifica tales valores. Podemos afirmar el comienzo de la salida de la empresa al nivel de rentabilidad.

La rentabilidad negativa es generalmente una evaluación negativa para el negocio: la empresa genera pérdidas para sus propietarios, es difícil vender un activo de este tipo y vale la pena comprarlo solo si hay muy buenas razones para ello, como las perspectivas de crecimiento de las ganancias en el futuro. Tendremos que construir un modelo de negocio predictivo y evaluar el retorno del capital en el futuro.

Un matiz importante es que el dueño de un negocio, al decidir el destino de su empresa con base en el ROE, debe entender que valor promedio el patrimonio durante el período no es en absoluto el mismo que el valor de mercado de la empresa en el momento de la decisión. Entonces, si no está satisfecho con el rendimiento de su capital invertido, quizás el valor de mercado de la empresa ya sea significativamente más bajo que la inversión realizada, y antes de vender la empresa, es necesario mejorar sus finanzas. Es decir, solo el ROE no es suficiente para tomar una decisión final.