Šta znači prinos na kapital. Formula koja vam je potrebna: Povrat na kapital za pomoć investitorima

Koeficijent prinosa na kapital pokazuje koliko je bilo svrsishodno ulagati u posao. Ako to uporedimo sa industrijskim prosjekima, kao i profitabilnosti ulaganja u dionice i obveznice, bankovne depozite i zajedničke fondove, možemo utvrditi da li vlasnici kompanije trebaju prenijeti sredstva u druge oblasti ulaganja. Za obračun potrebno je koristiti podatke obrazaca br. 1 i br. 2: neto dobit (f. 2), kapital i rezerve (f. 1) i odgođeni prihod (f. 1). Normalna vrijednost indikator za rusku praksu je 20% (0,2).

Svaki vlasnik preduzeća želi da zna koliko efikasno funkcioniše novac uložen u kompaniju. Pokazatelji neto dobiti, godišnjeg prihoda, pa čak i neće moći investitoru pružiti objektivnu informaciju o tome kako je pravu investiciju napravio. Samo koeficijent prinosa na kapital može pokazati da li se isplati nastaviti posao ili je bolje uliti sredstva u druga područja ulaganja.

Omjer povrata na kapital (ROE)- ovo je jedan od glavnih finansijskih pokazatelja koji se izračunava kao odnos neto dobiti kompanije i prosječne godišnje cijene vlastitog kapitala. Karakteriše profitabilnost preduzeća za njegove vlasnike, koji su uložili svoj kapital u posao.

Referenca! Uprkos jasnoj sličnosti sa prinosom na imovinu kompanije (ROA), postoji jasna razlika između ova dva indikatora: ROA razmatra efikasnost korišćenja celokupnog kapitala kompanije (uključujući i pozajmljena sredstva), a ROE pokazuje koliko je to efikasno koristi se dio kapitala koji pripada vlasnicima .

Pokazatelj prinosa na kapital ne samo da odražava efikasnost kompanije, već djeluje i kao značajan kriterij kvaliteta ulaganja za vlasnike preduzeća (akcionare).

Važna tačka! Za razliku od ROA (povrat na sredstva) i ROIC (povrat na uloženi kapital), on se ne prilagođava za ukupan iznos kamate na kredite, jer to nema veze sa pozajmljenim sredstvima.

Koeficijent prinosa na kapital (CK) doslovno karakteriše koliki je profit kompanija donela za svaku jedinicu sopstvenih sredstava uloženih u nju.

Formula za izračunavanje indikatora

Osnova za izračunavanje SC koeficijenta je bilans stanja preduzeća (f. 1) i bilans uspeha (f. 2). Za to se koriste vrijednosti takvih artikala:

• Neto dobit (stavka 2400).
• Sopstveni kapital i rezerve (stavka 1300).
• Odgođeni prihodi (član 1530).

Važna tačka! Da bi rezultat izračunavanja koeficijenta bio što tačniji, vrijednost čl. 1300 se uzima u obzir na početku i na kraju godine.

KRSK \u003d PE / ((SKng + SKkg) / 2), gdje je:

PE - neto profit ili gubitak kompanije;

SKng - sopstvena sredstva na početku godine;

SKkg - sopstvena sredstva na kraju godine.

Radi praktičnosti, gornja formula za izračunavanje omjera prinosa na kapital može se izraziti u člancima finansijskih izvještaja:

KRSK = Art. 2400 / ((st. 1300 ng + st. 1300 kg + st. 1530 ng + st. 1530 kg) / 2)

Ako se RCSC izračunava na osnovu MSFI podataka, tada se može koristiti odgovarajuća formula:

ROE = NIAT / ((SE ng - SE kg) / 2), gdje je:

NIAT - Neto prihod nakon oporezivanja - neto prihod nakon oporezivanja;

SE - Dionički kapital - akcijski kapital.

Detaljan proces izračuna prikazan je u videu

Normalna vrijednost efikasnosti kapitala

Return On Equity pokazuje vlasnicima kako funkcionišu sredstva koja su uložili: koliku je neto dobit donela svaka jedinica kapitala. U ovom scenariju, u vezi sa ROE indikatorom mogu se dati sljedeće izjave:

• Što je veća vrijednost koeficijenta, to je veća isplativost ulaganja u posao.
• Ako se rezultat proračuna ispostavi da je blizu nule, onda je svrsishodnost ulaganja u preduzeća vrlo sumnjiva.

Važna tačka! Neki domaći stručnjaci smatraju da je standardna vrijednost ROE u ruskoj ekonomiji 20% (0,2). Međutim, za analizu je ipak bolje uporediti rezultate proračuna sa industrijskim prosjekima.

Rezultirajuća vrijednost profitabilnosti se obično upoređuje sa prosječnom profitabilnošću u industriji, prosjekom kamatna stopa u privredi, a zatim - sa profitabilnošću ulaganja u akcije, obveznice, bankarske depozite itd.

Važna tačka! Preterano visoka vrednost CRSC-a može ukazivati ​​na smanjenje finansijske stabilnosti preduzeća: što je veći prinos na investiciju, to je veći nivo rizika.

Primjeri izračunavanja koeficijenata

Da bismo detaljnije ušli u proces izračunavanja omjera profitabilnosti SC-a, vrijedi navesti praktični primjeri definicije ovog indikatora i procjena njegovih vrijednosti.

Zaključak! Indeks profitabilnosti osiguravajućeg društva za Yug Rusi - Zolotaya Semechka LLC, zamisao poznatog biznismena-milionera Rusije, blizu je normativnom (20%). Stoga su ulaganja u poslovanje vlasnika potpuno opravdana. Tokom 2016-2017, pokazatelj je bio relativno stabilan.

Zaključak! CDC za Bunge Limited (BG) LLC, koja se bavi proizvodnjom u Rusiji biljno ulje pod markom "Oleina" je ispod standardne vrijednosti, što ukazuje na nedovoljno efikasno korišćenje uloženi vlasnički kapital. Iako postoji poboljšanje pokazatelja u 2017. u odnosu na 2016. godinu.

Ako uzmemo u obzir dva preduzeća iste industrije (proizvodnja i prodaja biljnog ulja), onda se može primijetiti da Yug Rusi - Zolotaya Semechka LLC efikasnije koristi sredstva vlasnika u svojim aktivnostima: svaka rublja uložena u proizvodnju donosi oko 20 kopejki profita.

Kompanija "Bunge Limited (BG)" treba da analizira stanje u kompaniji, reformiše ili čak prenese kapital u drugu industriju.

Dat je izračun omjera profitabilnosti IC-a u uređivaču proračunskih tablica Excel.

Suština pokazatelja profitabilnosti

Definicija 1

Profitabilnost karakteriše profitabilnost aktivnosti. Ovo je relativan pokazatelj, izražen u odnosu uloženih sredstava i primljenih prihoda. Vrijednost indikatora ima samo pozitivne vrijednosti, jer kada preduzeće dobije gubitak, pokazatelji profitabilnosti se ne izračunavaju.

Kao takvi, ne postoje standardne vrijednosti pokazatelja profitabilnosti, međutim, u različitim izvorima možete pronaći prosječne statističke vrijednosti u kontekstu industrija, zemalja itd.

Napomena 1

Pokazatelji profitabilnosti najpotpunije odražavaju efikasnost preduzeća, stoga se široko koriste u vođenju finansijske analize. Profitabilnost se može analizirati i kao celina za preduzeće i za pojedinačne oblasti delatnosti.

Prilikom donošenja odluke o ulaganju potrebno je uporediti profitabilnost organizacije sa sličnim preduzećima u drugim delatnostima, kamatne stope na depozite u bankama, prinos na hartije od vrednosti itd. Ako je profitabilnost preduzeća izabranog za ulaganje niža od nivoa prihoda u odnosu na druge mogući načini plasman sredstava i rentabilnost ne pokazuje dinamiku rasta, onda treba odustati od plasmana kapitala u ovo preduzeće.

Napomena 2

Prinos na kapital odražava prihod koji je ostvaren po jedinici uloženih sredstava.

Povrat na kapital

U toku finansijske analize izračunavaju se sljedeći pokazatelji prinosa na kapital:

• Povrat na ukupan kapital se izražava kao odnos dobiti prije oporezivanja i prosječne godišnje vrijednosti ukupne imovine
• Prinos na kapital na osnovu neto dobiti izračunava se kao omjer neto dobiti i prosječne godišnje vrijednosti ukupne imovine
• Profitabilnost dugoročnih ulaganja - odnos dobiti prije oporezivanja i iznosa vlasničkog kapitala i dugoročnih obaveza. Ovaj indikator je najinteresantniji za investitore prilikom donošenja odluke o ulaganju, jer pokazuje efikasnost korišćenja uloženih sredstava.
• Povrat na osnovna sredstva - odnos dobiti prije oporezivanja i prosječne godišnje cijene osnovnih sredstava
• Povrat na obrtna sredstva - odnos dobiti prije oporezivanja i prosječne godišnje cijene obrtnog kapitala
• Povrat na kapital - odnos neto dobiti i prosječne godišnje cijene kapitala. Ovaj indikator je najinteresantniji vlasnicima preduzeća, jer karakteriše efikasnost korišćenja sredstava vlasnika.
• Povrat na pozajmljeni kapital - odnos dobiti pre oporezivanja i iznosa pozajmljenog kapitala.

Napomena 3

Treba shvatiti da što je veći udio pozajmljenih sredstava u ukupnom kapitalu preduzeća, to je niža profitabilnost zbog naknade za korištenje privučenih resursa (naknada za korištenje kredita, kamatna stopa po ugovoru o kreditu itd.). ).

Prilikom provođenja finansijske analize pokazatelji prinosa na kapital se razmatraju u dinamici. U slučaju pogoršanja u izvještajnom periodu u odnosu na prethodni, analizom se identifikuju i analiziraju razlozi smanjenja profitabilnosti i moguća rješenja problema.

Pored iznosa dobiti, prilikom izračunavanja povrata na kapital, možete koristiti indikator prihoda od prodaje proizvoda. U ovom slučaju, izračun karakteriše nivo prodaje za svaku rublju ulaganja u imovinu preduzeća.

Razmislite prinos na kapital preduzeća. Udubimo se u analizu dva koeficijenta koji određuju prinos na kapital: prinos na kapital(ROE) povrat na uloženi kapital(ROCE).

Definicije prinosa na kapital i uloženi kapital

Omjer prinosa na kapital(Return On Equity, ROE) pokazuje koliko su efektivno sopstvena sredstva uložena u preduzeće.

Povrat na uloženi kapital(Return On Capital Employed, ROCE) pokazuje efektivnost ulaganja u preduzeće, kako sopstvenih tako i pozajmljenih sredstava. Pokazatelj odražava koliko efikasno preduzeće koristi sopstveni kapital i dugoročno privučena sredstva (investicije) u svojim aktivnostima.

Da bismo razumjeli povrat na kapital, analizirat ćemo i uporediti dva omjera ROE i ROCE. Poređenje će pokazati razliku između jednog i drugog. Šema za analizu dva koeficijenta prinosa na kapital će biti sljedeća: razmotriti ekonomsku suštinu koeficijenata, proračunske formule, standarde i izračunati ih za domaće preduzeće.

Povrat na kapital. Privredni subjekt

Odnos povrata na uloženi kapital (ROCE) u praksi koriste finansijski analitičari kako bi odredili prinos koji kompanija donosi na uloženi kapital (sopstveni i pozajmljeni).

čemu služi? Kako bismo mogli uporediti izračunati koeficijent profitabilnosti sa drugim vrstama poslovanja kako bi opravdali ulaganje sredstava.

Povrat na kapital. Poređenje indikatoraROE IROCE

Da biste bolje razumjeli razliku između omjera povrata na kapital, zapamtite da ako kompanija nema povlaštene dionice (dugoročne obaveze), tada je vrijednost ROCE=ROE.

Kako čitati prinos na kapital?

Ako se omjer povrata na kapital (ROE ili ROCE) smanji, to znači da:

• Povećava se kapital (kao i dug za ROCE).
• Promet sredstava se smanjuje.

Ako omjer prinosa na kapital (ROE ili ROCE) raste, to znači da:

• Povećava se profit preduzeća.
• Povećanje finansijske poluge.

Povrat na kapital. Sinonimi koeficijenta

Razmotrite sinonime za povrat na kapital i povrat na uloženi kapital, budući da često se u literaturi drugačije pominju. Korisno je znati sva imena kako ne bi došlo do zabune u terminima.

Na slici ispod prikazana je tačnost procene stanja preduzeća korišćenjem različitih koeficijenata.

Koeficijent zaposlenosti kapitala (ROCE) je koristan za analizu preduzeća u kojima postoji visok intenzitet upotrebe kapitala (često uloženog). To je zbog činjenice da u svom obračunu koeficijent uloženog kapitala koristi prikupljena sredstva. Upotreba koeficijenta uloženog kapitala (ROCE) omogućava vam da donesete precizniji zaključak o finansijskim rezultatima kompanija.

Povrat na kapital. Proračunske formule

Formule za izračunavanje povrata na kapital.

Omjer povrata na kapital = neto dobit/kapital=
str.2400/str.1300

Koeficijent uloženog kapitala = Neto dobit / (Kapital + Dugoročne obaveze) =
str.2400/(str.1300+str.1400)

U stranoj verziji, formula za prinos na kapital i povrat na uloženi kapital će biti sljedeća:

Neto prihod - neto prihod,
Preferirane dividende - dividende na povlaštene dionice,
Ukupni dionički kapital - iznos običnog dioničkog kapitala.

Druga strana formula (prema MSFI) za prinos na uloženi kapital:

Često strani izvori koriste EBIT (zaradu prije oporezivanja i kamata) u formuli za izračunavanje ROCE, u ruskoj praksi se često koristi neto prihod.

Video lekcija: "Povrat na uloženi kapital"

Profitabilnost kapital. Proračun na primjeru Mechel OJSC

Da bismo bolje razumeli šta je prinos na kapital, razmotrimo izračun njegova dva koeficijenta za domaće preduzeće.

Za procjenu prinosa na kapital Mechel OAO, uzećemo finansijske izvještaje za četiri perioda 2013. sa službene web stranice i izračunati ROE i ROCE indikatore.

Povrat na kapital za Mechel OAO-1

Povrat na kapital za Mechel OAO-2

Povrat na kapital Mechel OAO

Koeficijent povrata na kapital 2013-1 = -3564433/126519889 = -0,02
Koeficijent povrata na kapital 2013-2 = -6367166/123710218 = -0,05
Koeficijent povrata na kapital 2013-3 = -10038210/120039174 = -0,08
Omjer povrata na kapital 2013-4 = -27803306/102274079 = -0,27

Povrat na uloženi kapital 2013-1 = -3564433/(126519889+71106076) = -0,01
Povrat na uloženi kapital 2013-2 = -6367166/(123710218+95542388) = -0,02
Povrat na uloženi kapital 2013-3 = -10038210/(120039174+90327678) = -0,04
Povrat na uloženi kapital 2013-4 = -27803306/(102274079+89957848) = -0,14

Nisam baš uspešno odabrao primer bilansa preduzeća, jer je profitabilnost za sve periode bila manja od 0, što ukazuje na neefikasnost preduzeća. Međutim, opšta kalkulacija omjera povrata na kapital je jasna. Da imamo prihod, onda bi omjer ova dva koeficijenta bio sljedeći: ROE>ROCE. Ako uzmemo u obzir i povrat na imovinu preduzeća (ROA) u odnosu na stope prinosa na kapital, onda će nejednakost biti sljedeća: ROA>ROCE>ROA.

Preduzeće se može smatrati potencijalnim objektom ulaganja kada ROCE (i, shodno tome, ROE) > ulaganja bez rizika / niskog rizika (na primjer, bankovni depoziti).

Sažetak

Dakle, pogledali smo prinos na kapital. Uključuje izračunavanje dva omjera: povrata na kapital (ROE) i povrata na uloženi kapital (ROCE). Povrat na kapital je jedan od ključnih indikatora performansi preduzeća, zajedno sa faktorima kao što su povrat na imovinu i prinos na prodaju. Više o koeficijentu prinosa na prodaju možete saznati u članku: „“ Ovi omjeri su korisni za izračunavanje vlasnicima preduzeća i investitorima kako bi pronašli odgovarajući objekat za ulaganje.

Razmotrite vrste profitabilnosti i šta na nju utiče.

Povrat na imovinu

Povrat na imovinu (ROA) - finansijski koeficijent, koji karakteriše povrat na korišćenje svih sredstava organizacije.

Racio pokazuje sposobnost organizacije da stvara profit bez uzimanja u obzir strukture njenog kapitala (finansijske poluge), kao i kvaliteta upravljanja imovinom. Za razliku od prinosa na kapital (ROE), ovaj koeficijent uzima u obzir svu imovinu organizacije, a ne samo kapital. Stoga je manje interesantan za investitore.

Povraćaj sredstava u velikoj meri zavisi od industrije u kojoj organizacija posluje. Za kapitalno intenzivne industrije (električna energija, željeznički transport) ova brojka će biti niža. Za uslužne kompanije koje ne zahtijevaju velika kapitalna ulaganja i ulaganja u radni kapital, povrat na imovinu će biti veći.

Povrat na uloženi kapital

Povrat na uloženi kapital (ROCE) je pokazatelj povrata na vlasnički kapital i dugoročno pozajmljena sredstva uložena u komercijalnu djelatnost organizacije.

Obično je potrebno uporediti performanse u razne vrste poslovanja i da se proceni da li kompanija ostvaruje dovoljan profit da opravda troškove zaduživanja u određenom procentu. Ako je kamata na zajam veća od prinosa na uloženi kapital, tada organizacija neće moći dovoljno efikasno da koristi zajam da otplati kamatu. Stoga je logično uzimati samo one kredite na koje je kamata niža od prinosa na uloženi kapital.

EBITDA marža

EBITDA marža (zarada prije kamata, poreza, amortizacije i amortizacije) - zarada prije kamata, poreza i amortizacije. Racio pokazuje finansijski rezultat organizacije, isključujući uticaj strukture kapitala (plaćene kamate na kredite), poreza i obračunate amortizacije. EBITDA vam omogućava procjenu priliv novca bez takve nemonetarne stavke rashoda kao što je amortizacija. Pokazatelj je koristan kada se porede preduzeća u istoj industriji, ali sa različitom strukturom kapitala. Investitori se rukovode EBITDA-om kao indikatorom očekivanog prinosa na svoja ulaganja.

EBIT povrat na prodaju

Return on sale by EBIT (eng. Earnings before kamata and taxes) - iznos dobiti od prodaje prije kamata i poreza u svakoj rublji prihoda.

Ovaj omjer je srednji između bruto i neto dobiti. Odbijanje kamata i poreza omogućava vam da uporedite različita preduzeća bez uzimanja u obzir udela dužničkog kapitala i poreskih stopa.

Pozitivan EBIT se smatra normalnim. Međutim, treba imati na umu da nakon odbitka kamata i poreza može doći do gubitka.

Povrat od prodaje po bruto marži

Bruto marža, prodajna marža, operativna marža je omjer profitabilnosti koji pokazuje udio dobiti u svakoj zarađenoj rublji. Obično se izračunava kao odnos neto dobiti (profita nakon oporezivanja) za određeni period i izraženog u gotovina obim prodaje za isti period.

Povrat na prodaju na osnovu neto dobiti

Povrat na prodaju po neto dobiti (eng. Profit Margin, Net Profit Margin) - dobit od prodaje po rublji uloženoj u proizvodnju i prodaju proizvoda (radova, usluga).

Profitabilnost proizvodnih sredstava

Profitabilnost proizvodnih sredstava (kapitalna produktivnost; engleski output/capital ratio) - pokazuje koliki proizvod proizvede preduzeće za svaku uloženu jedinicu vrijednosti osnovnih sredstava. Što je veći povrat na sredstva osnovnih sredstava, to je niži trošak po 1 rublji proizvodnje. Stopa povrata sredstava zavisi od industrije, strukture i karakteristika proizvodnje.

Povrat na kapital

Povrat na kapital (ROE) - karakteriše profitabilnost preduzeća za njegove vlasnike, izračunata nakon oduzimanja kamate na kredit.

Ovo je najvažniji finansijski pokazatelj prinosa za investitora i vlasnika preduzeća, koji pokazuje koliko su efektivno korišćena sredstva uložena u posao. Za razliku od povrata na imovinu (ROA), ovaj koeficijent karakteriše efikasnost korišćenja ne celokupnog kapitala (ili sredstava) organizacije, već samo onog njegovog dela koji pripada vlasnicima preduzeća.

Tri faktora utiču na povrat kapitala:

• operativna efikasnost (profitabilnost prodaje u smislu neto dobiti);
• efikasnost korišćenja svih sredstava (promet sredstava);
• odnos sopstvenog i pozajmljenog kapitala (finansijska poluga).

Koeficijent prinosa na kapital se poredi sa procentom alternativnog prinosa koji bi vlasnik mogao da dobije ulažući svoj novac u drugi posao. Na primjer, ako posao donosi samo 4% dobiti godišnje, a depozit u banci može donijeti 12% godišnje, onda se postavlja pitanje uputnosti daljeg vođenja takvog posla. Što je veći prinos na kapital, to bolje. Međutim, visoka vrijednost indikatora može biti rezultat previsoke finansijske poluge, tj. veliki udio pozajmljenih sredstava i mali udio vlastitih sredstava, što loše utiče na finansijsku stabilnost organizacije.

Izračunavanje omjera prinosa na kapital ima smisla samo ako organizacija ima vlasnički kapital (tj. pozitivan neto imovine). Inače, izračun daje negativnu vrijednost indikatora, što je slabo pogodno za analizu.

Povrat na kapital ROE je koeficijent koji pokazuje iznos dobiti po jediničnom trošku kapitala. Pročitajte kako ga izračunati, koja su ograničenja za njegovu upotrebu, a također pogledajte primjer izračuna.

Šta pokazuje prinos na kapital?

Šta investitor želi znati kada bira cilj za akviziciju? Kakav će prihod donijeti kapital uložen u projekat i koliki su rizici ulaganja na ovom nivou profitabilnosti. Šta vlasnik preduzeća želi da zna kada odlučuje o sudbini kompanije? Da li mu kompanija donosi toliki prihod koji je uporediv sa rizicima u ovom poslu i veći od isplativosti alternativnih ulaganja. Možda bi depozit bio bolji?

Omjer povrata na kapital (ROE) odgovara na pitanja investitora i vlasnika preduzeća. Naziva se i omjerom prinosa na kapital. Povrat na kapital je koeficijent koji pokazuje iznos dobiti koji će preduzeće dobiti.

Formula povrata kapitala

ROE = (Neto dobit za period / Prosječni kapital za period) x 100%

Formula prinosa na kapital za izračunavanje bilansa stanja

Za izračunavanje omjera prinosa na kapital prema bilansu stanja organizacije, koristi se sljedeća formula:

ROE = (str. 2400 Obrazac 2 / str. 1300 Obrazac 1) x 100%

Podaci za formulu preuzeti su iz Obrasca 2 Bilansa uspjeha i Obrasca 1 Bilansa stanja u novom izdanju.

Kako izračunati koeficijent profitabilnosti kapitala prema MSFI

Prema MSFI formula će izgledati ovako:

RSK = ROE = neto prihod nakon oporezivanja / dioničarski kapital,

gdje je neto prihod nakon oporezivanja neto dobit nakon oporezivanja,

Akcionarski kapital - osnovni kapital.

Excel-model za izračunavanje i analizu povrata na kapital

Preuzmite gotov Excel model koji će izračunati prinos na kapital i ukazati na faktore zbog kojih se indikator promijenio u odnosu na prethodni period.

Smjernica ROE

ROE- važan kriterijum u donošenju investicionih odluka, kako za investitora tako i za vlasnika preduzeća, jer prinos na kapital karakteriše profit koji će vlasnik dobiti od rublje ulaganja u preduzeće. Što je veća vrijednost indikatora u odnosu na alternativu u smislu profitabilnosti, to je više razloga za ulaganje u ovo preduzeće. Vrijednost profitabilnosti ispod nivoa alternativnih ulaganja za investitora je faktor odbijanja projekta, za vlasnika preduzeća je faktor u donošenju negativnih odluka o budućnosti kompanije, ali vlasnik preduzeća upoređuje ROE prvenstveno sa prosječnim povratom u industrije i kamatne stope u privredi.

U nekim domaćim izvorima normativna vrijednost koeficijenta ROE iznosi 20%. Ova vrijednost se može koristiti kao vodič u proračunu. Ali za komparativna analiza kompanije, trebali biste koristiti vrijednost industrije za kompanije u istoj industriji ili nacionalni prosjek, ako je takva statistika dostupna analitičaru.

Primjer izračuna povrata na kapital

Izračunajte ROE koristeći gornju formulu. Na primjer, uzmimo godišnje izvještavanje uslovno društvo.

Tabela 1. Bilans kompanije, milion rubalja

Tabela 2. Izvještaj o finansijskim rezultatima kompanije, miliona RUB

Tabela 3. Izračun ROE

Kompanija je pokazala izuzetno nizak prinos na kapital u 2017. godini, ali negativna brojka prethodne godine opravdava takve vrijednosti. Možemo konstatovati početak izlaska kompanije na nivo profitabilnosti.

Negativna profitabilnost je generalno negativna ocjena za poslovanje - kompanija donosi gubitke svojim vlasnicima, teško je prodati takvu imovinu i vrijedi je kupiti samo ako za to postoje vrlo dobri razlozi, kao što su izgledi za rast profita u budućnost. Morat ćemo izgraditi prediktivni poslovni model i procijeniti povrat na kapital u budućnosti.

Važna nijansa je da vlasnik preduzeća, kada odlučuje o sudbini svoje kompanije na osnovu ROE, mora shvatiti da prosječna vrijednost Vlasnički kapital tokom perioda uopće nije isti kao tržišna vrijednost kompanije u vrijeme donošenja odluke. Dakle, ako nije zadovoljan prinosom na uloženi kapital, možda je tržišna vrijednost kompanije već znatno niža od uloženog, a prije prodaje kompanije potrebno je poboljšati finansije. Odnosno, samo ROE nije dovoljan za donošenje konačne odluke.