Anma fiyatı. Nominal ve gerçek fiyat. Bir hissenin itibari değeri

Kayıtlı sermaye, mevzuatın belirli şartları ve ilkeleri gereğince oluşturulur. Pazar ekonomisi. Bu ikili yapı nedeniyle, gerçek ve nominal değer farklıdır.

Bu kavramların tek başına ne anlama geldiği, nasıl doğru yorumlanacağı şirket yönetimi ve finans uzmanları tarafından anlaşılmalıdır. Nominal hisse değerinin neyi etkilediği, bu göstergenin gerçek değerinin nasıl belirlendiği daha detaylı incelenmelidir.

Kayıtlı sermaye kavramı

Kayıtlı sermaye yaratıldığında oluşur anonim şirket. Kurucuların bilançosuna kattıkları sermaye paylarından oluşur. kaç tane olduğunu belirlemek için para birimleri veya her katılımcının katkıda bulunduğu mülk verilir. Farklı türde değerli kağıtlar

Oluşturulduğu sırada gelecekteki işletmenin bilançosu olacak olan sermaye ve maddi varlıkların maliyetini yansıtırlar. Her kurucu belli bir paya sahiptir.

Her pay, nominal değeri ile işaretlenir. İtibaren toplam tutar gelişir kayıtlı sermaye. Minimum boyutu yasal olarak belirlenmiştir.

Halka açık anonim şirketler için asgari tutarın bin katına eşittir. ücretler. Kapalı toplumlar için bu seviye asgari ücretin yüz katına eşittir.

Stoklamak

Kayıtlı sermayenin nominal değeri, işletme tarafından ihraç edilen tüm hisselerin toplamı anlamına gelir. Toplumun yaratıldığı dönemde geçerlidir.

Hisselerin itibari değeri, faaliyete geçtiği ilk yılın başında mülkün gerçek piyasa değeridir ve finansal kaynaklar hissedarların işletmelerinin ilk fonuna katkıda bulundukları.

Elde edilen bu paradan gerekli ekipman, hammadde ve malzeme satın alınır.

Hisse senetleri neredeyse her zaman sahiplerine şirketlerinin yönetiminde yer alma hakkı verir. Menkul kıymetlerinin itibari değerinin toplam ihraç içindeki payı ne kadar büyükse, belirli kararların alınmasında hissedarın sesi o kadar önemlidir.

Buna göre, kurucunun sahip olduğu hisselerin itibari değeri ne kadar yüksek olursa, faaliyet dönemi sonunda elde edebileceği temettü şeklindeki gelir de o kadar yüksek olur.

Kayıtlı sermayenin işi

Bir şirket kurarken, kayıtlı sermayenin nominal değeri gerçek olana eşitse, faaliyetin ilk yılından sonra değişebilir. Şirketin hesaplarında az ya da çok gerçek para olabilir.

Net varlıklar, sermayenin gerçek maliyetini belirler. Anonim şirket, faaliyete geçtiği ilk yılın sonunda kar etmişse, temettü ödemenin yanı sıra fonların bir kısmını üretimi artırmaya yönlendirebilir. Bu durumda satın alma yeni teknoloji, ek ürün grupları açılır, vb.

Bilanço, kendi finansman kaynakları pahasına artacaktır. Ancak yetkili sermaye değişmeden kalacaktır. Aynı durum, faaliyete geçtiği ilk yılın sonuçlarına göre bir kayıp durumunda da görülür. Ancak bu durumda bilanço küçülür.

Kayıtlı sermaye

Bir hissenin itibari değerini belirlemek için menkul kıymetlerin belirtilen detaylarına bakmanız yeterlidir. Şirket düzenli olarak kar ederse değişmeden kalır.

Ancak mevzuat, yetkili sermayenin net varlıklardan fazla olmaması gerektiği gerçeğini ortaya koymaktadır. Bu nedenle, cari dönemin sonuçlarına göre bir zarar elde eden şirket yönetimi, tüm katılımcıların katkılarıyla orantılı olarak nominal paylarında bir azalma ilan etmelidir.

Bu gösterge net varlıklar düzeyine iner. Sermayenin gerçek değerinin kanunen izin verilen asgari seviyenin altına düşmesi durumunda şirket yeniden yapılanmaya tabi tutulur.

Kayıtlı sermayeyi artırın

Sermayenin nominal değeri iki şekilde artırılabilir. İlk durumda, kurucular toplantısında yeni bir hisse çıkarılmasına karar verilir ve ikinci durumda mevcut hisselerin nominal değeri artırılır.

Yetkili sermayeyi artırmanın ilk yolu olarak, şirket menkul kıymetlerinin yeni bir ihracını duyurur. Her hissenin sayısı ve itibari değeri resmi olarak ilan edilir.

Farklı şekillerde dağıtılabilirler. Çoğunlukla kurucuların kendileri tarafından itfa edilirler, ancak çalışanlar veya diğer yatırımcılar arasında dağıtılabilirler.

Kurucular, mevcut hisselerin itibari değerini artırarak mülk katkılarını onaylarlar. Bu değer, kayıtlı sermaye ve yedek akçe düşüldükten sonraki net varlık tutarını geçmemelidir.

Mezhep Hesaplaması

Her bir pay sahibinin payının itibari değerinin nasıl hesaplandığını anlamak için böyle bir eylem örneğini hesaplamak gerekir.

Örneğin, bir işletmenin yetkili sermayesi 100 milyon ruble. 10 milyon parçadan oluşur. 10 ruble nominal değere sahip ortak hisseler.

Raporlama döneminde şirket zarar etmiştir. Net varlıklarının miktarı şimdi sadece 4 milyon ruble. Mevzuat, yönetimi yasal fonun itibari değerini düşürmeye mecbur etmektedir. Sonuç olarak, yeni faaliyet dönemi başında adi hisse senedi sayısında bir değişiklik olmamıştır.

Şimdi nominal fiyat gerçek seviyesine ulaşıyor:

4 milyon ruble : 10 milyon adet = 0,4 ovmak

Her kurucu, eski payın sahibidir, ancak nominal değeri yalnızca 40 kopektir. hisse başına.

Kupür Artış Hesaplaması

Şirket düzenli olarak kar ederse, kayıtlı sermayesini ve bilanço para birimini artırabilir. Aynı zamanda, örneğin, kurucular toplantısında halihazırda ihraç edilmiş menkul kıymetlerin nominal değerini artırma kararı alındı.

Şirketin 100 milyon ruble yetkili fonu varsa ve 10 milyon adi hisse senedi çıkarılmışsa, her birinin nominal değeri 10 ruble idi. Ancak önceki örnekten farklı olarak raporlama döneminin sonuçlarına göre şirket 1 milyar ruble kar elde etti.

Borç yoksa, net aktifler 1,1 milyar ruble olarak gerçekleşti. Buna göre, eğer temettü ödenmemişse ve fonlar doluüretimin geliştirilmesine yönlendirildiler, şimdi nominal (gerçek) değerlerine ulaşıyor:

1.1 milyar ruble : 10 milyon adet = 110 ruble.

İÇİNDE gerçek koşullarüretim hızı Gerçek değer varlıklar zordur. Bu nedenle, çoğu zaman hisselerin itibari değerinden çok farklıdır. Bu gösterge, sahibinin şirket gelirinin dağılımındaki payını belirlemenizi sağlar ve kuruluşun yönetimine ilişkin kararların alınmasında sesinin ağırlığını gösterir.

Hisselerin nominal değeri gibi bir kavramla tanışan kişi, üretim koşullarında bunun yalnızca her bir katılımcının katkıda bulunduğu sermaye payını ifade ettiğini anlayabilir.

1. Menkul kıymetin ön yüzüne basılan nominal değer. Mezhep olarak da bilinir. Piyasa değerinin üstünde veya altında olabilir. 2. Banknot veya madeni paranın üzerine basılan değer.

Harika Tanım

Eksik tanım ↓

nominal maliyet

mal, hizmet vb. maliyetinin değerinin metrolojik olarak gösterilmesinin ana yöntemlerinden biri. Nominal değer, hem oluşumun doğası hem de içerik olarak gerçek değerden farklıdır.

Modern bilimsel ekonomik literatürde, "nominal değer" kavramının kesin bir yorumu yoktur. Bunlardan en yaygın olanı ikisidir.

Birinci yoruma göre, malın nominal değeri, zamanın belirli bir noktasında sahip oldukları ve tamamen veya neredeyse tamamen üretim maliyet faktörünün etkisi altında oluşan değer olarak anlaşılmaktadır. Nominal değerin böyle bir anlayışı, farklı bir zaman diliminde oluştuğu için çok şartlı ve görecelidir. Nominal değer, ilk nicel değer olarak değil, gerçek bir değer olarak hareket edebilir. Üretimi için daha fazla kaynak (malzeme ve emek) harcanan, yani; nominal değer, üretim maliyetlerinin bir fonksiyonu olarak kabul edilir. Oluşum eğrisi farklıdır ve üretim maliyetlerinin değerindeki değişimin doğasına bağlıdır. Nominal değerin değerinin oluşumunun bu özellikleri (ilk yorumunda), harcama esnekliği (nominal değerin marjinal değerlerinin ve üretim kaynaklarının maliyetinin oranı) yardımıyla yansıtılır. Harcama esnekliği birden büyükse oluşumu yoğun, birden küçükse yoğun, bire eşit olduğunda yaygındır. Nominal değerin bu şekilde yorumlanması, Marksist iktisat literatürünün karakteristiğidir. Marx, malların değerinin büyüklüğünün oluşumundaki tek faktörün üretim maliyeti (özellikle canlı emek) olduğuna inanıyordu. Diğer tüm faktörler, nominal değerin değerinin oluşumu değil, değişim faktörleridir. Doğru, Marx eserlerinde "nominal değer" terimini kullanmadı. Ancak değer kavramının özü, değeri nominal bir ekonomik değer olarak gördüğüne inanmak için her türlü nedeni verir ("nominal" teriminin doğrudan anlamında). İş uygulamasında, nominal değerin değeri (Marksist yorumda) kullanılarak belirlenir. Market fiyatı başlangıç, temel, çıkış dönemleri, fiziksel üretim hacimlerinin ürünleri ile temel dönemin fiyatının toplamı olarak. Bu yorumdaki nominal değer, malların maliyetinin nasıl değiştiğini, belirli bir süre içinde değerini ek olarak hangi faktörlerin etkilediğini göstermez. Bu, tabiri caizse, hem teoride hem de pratikte kullanımı büyük önem taşıyan malların değerinin çıktı değeridir. ekonomik analiz. Bunda, değeri maliyet ve diğer faktörlerin etkisi altında oluşan ve belirli bir süre boyunca değerin değerindeki değişimi yansıtan gerçek değerden temelde farklıdır. Malların nominal değeri, ilk olarak, üretim kaynaklarının maliyetinin büyüklüğü ve ikinci olarak, zamanın herhangi bir noktasında, malların değerinin ne olduğunu gösterir.

İkinci yoruma göre, itibari değer, fiili piyasa fiyatlarının hareket ve kullanım koşullarında, belirli bir zamanda sahip oldukları malların değeridir. Fiziksel üretim hacimlerinin ve fiili dönemin fiyatlarının ürünlerinin basit aritmetik toplamı yöntemiyle belirlenir. Bu yorumdaki nominal değer, kural olarak, enflasyonist bir bileşen (veya ekonomik sistemin işleyişi, deflasyonist süreçlerin gelişimi ile karakterize ediliyorsa, deflasyonist bir bileşen) içerir ve bu nedenle, gerçek fiziksel üretim hacimlerini sapkın bir şekilde yansıtır.

Nominal değerin ilk yorumu (başlangıçtaki, çıkış süresindeki malların değeri olarak) ekonomik sistemlerin ve süreçlerin teorik metrolojik analizinde en yaygın şekilde kullanılır, nominal değerin ikinci yorumu (malların değeri olarak) belirli bir süre içinde) - pratik metrolojik analizde.

Malların nominal değerinin nicel dinamiklerinin doğası, ilk olarak, bu kavrama yatırılan içeriğe ve ikinci olarak, ulusal ekonomik sistemin gelişiminin ve işleyişinin doğasına bağlıdır. Yoğun bir ekonomide ilk, temel değer olarak nominal değer azalma (üretimin marjinal maliyetlerindeki azalma nedeniyle), yaygın ve yoğun ekonomilerde - artma (artan marjinal üretim maliyetleri yasası nedeniyle) eğilimindedir. Rus ekonomisinde, XXI yüzyılın başında bu tür nominal değer. Çıktı birimi başına kaynak maliyeti sürekli arttığı için artma eğilimindedir. Enflasyonist bir ekonomide belirli bir zaman diliminde gerçek değer olarak nominal değer artma, deflasyonist bir ekonomide - azalma eğilimindedir.

Harika Tanım

Eksik tanım ↓

Hisse senetleri, sahiplerinin şirketin gelirinin sabit bir kısmını kendilerine düzenli olarak aktarılan temettüler şeklinde alma hakkını teyit eden kurumsal bir menkul kıymet türüdür.

Hisse senetleri, sınırsız dolaşım süresi ve sabit (değişmeyen) bir nominal değer ile ayırt edilir, bunun altında borsada ihraç edilmesi yasaktır.

Anonim şirketin kurulması sırasında ilan edilen bir hissenin fiyatı, nominal değeridir ve belgenin (hissenin) kendisinde belirtilir. Bu fiyat, izahnamede belirtilen şirketin hisse primini (menkul kıymetlerin borsaya yerleştirilmesi sonucunda elde edilen) yansıtmak için muhasebe programlarında kullanılır - hisselerin piyasaya sürülmeden önceki toplam sayısını ve fiyatını açıklayan bir belge Borsa.

Bir hissenin nominal fiyatı, kuruluşun sermayesinin hacminin ihraç edilen menkul kıymetlerin toplam sayısına bölünmesine eşittir. Çıkarılan tüm hisse senetleri için tek bir fiyat, menkul kıymet sahipleri için oy kullanırken eşit haklar anlamına gelir. Genel toplantı hissedarlar. Uygulamada paylar itibari değeri olmadan ihraç edilirken, şirket bunları ihraç fiyatından satar.

Hisselerin itibari değerinin kullanımı

Menkul kıymetlerin nominal değeri, hissedarlarla (sahiplerle) etkileşimde bulunmak, şirketin hisse primini finansal belgelere kaydetmek için kullanılır.

1. Anonim şirket açılışı. Menkul kıymetin tesis edilmiş değeri işletmenin kanuni belgelerine yansır, işletme sahipleri bu fiyat üzerinden hisse satın alırlar. Kalan menkul kıymetler hisse primi (veya kaybı) getirerek satış için borsaya gider. Bu prosedür, şirket içindeki yetkileri dağıtır, yönetim yapısını sağlamlaştırır. Örneğin, CEO mevcut tüm hisselerin %51'ine sahiptir ve resmi olarak işin sahibi ve başkanıdır.
2. Gelir muhasebesi için nominal ve piyasa fiyatı oranının değerlendirilmesi. Piyasadaki hisselerin fiyatı nominale eşit olabilir - bu orana alpari denir. Hisse senedi itibari değerinin altında satılmışsa iskontolu, bu fiyatın üzerinde ise primli olarak işlem yapılmıştır. Bu tür göstergeler, işletmenin muhasebe ve mali tablolarına yansıtılır.
3. Dağıtılan kârların temettü şeklinde ödenmesi. Pay sahiplerine ödenecek nihai tutarın hesaplanması, menkul kıymetlerin nominal değerine ve toplam sayısına bağlı olarak yapılır. Sahibi ne kadar çok hisseye sahip olursa, kaydın kapatıldığı tarihte kendisine o kadar fazla temettü ödenecektir (toplam tutarın hesaplanması).
4. Şirketi sermayenin olası yabancılaşmasından korumak. İşletmenin tüzüğü, bir sahibin sahip olabileceği maksimum hisse sayısını belirtir. Nominal değerin nispeten yüksek olması, şirketi üçüncü şahıslar tarafından hisse geri alımlarından korur.

Hisselerin itibari değerinin ayarlanması

Orijinal hisse fiyatı şirket tüzüğünde sabittir, bu nedenle düzeltmesi belgeye yansıtılmalı ve ayrıca bildirilmelidir. Denetim otoritesi(Rusya Federasyonu'nda bu, Rusya Federasyonu Maliye Bakanlığı'na bağlı Menkul Kıymetler Komisyonu'dur).

1. İşletmenin yetkili sermayesinin toplam miktarındaki değişiklik. Bu durumda payların yeni bir değerle yeniden ihraç edilmesi ve sahiplerine devredilmesi gerekir.
2. Toplam hisse sayısındaki değişim. İhraççı, aynı miktarda kayıtlı sermayeye sahip menkul kıymet sayısını azaltırsa, konsolidasyon uygulanır, yani sermayenin az sayıda hissedarın elinde toplanması. Hisse sayısı artarsa, bölünme meydana gelir ve artan sayıda hissedar arasında sermaye "yıkanır". Konsolidasyon, menkul kıymetlerin fiyatında önemli bir düşüş olması durumunda kullanılır, bölünme - ne zaman sürdürülebilir kalkınmaşirketler.

Uygulamada nominal değer, piyasa veya emisyon fiyatıyla hiçbir ilgisi olmayan resmi bir göstergedir. Japon ve Amerikan şirketlerinin çoğu sahibi, hisse senedinin fiyatını belirtmez; tüccarlar piyasa kotasyonlarına odaklanmalıdır.

Genellikle bir ürünün bugünkü fiyatını geçmişte olduğu veya gelecekte olması muhtemel fiyatıyla karşılaştırmak isteriz. Bu karşılaştırmayı anlamlandırmak için fiyatları genel düzeylerine göre ölçmemiz gerekir.

Mutlak değerinde, bir düzine yumurtanın fiyatı bugün 50 yıl öncesine göre çok daha yüksek. Ancak, genel olarak fiyatlara göre, aslında düştü. Bu, fiyatları nominal olarak değil, gerçek olarak ölçmek anlamına gelir.

Bir malın nominal fiyatı (bazen cari dolar fiyatı olarak adlandırılır) sadece mutlak fiyatıdır. Örneğin, bir litre sütün nominal fiyatı 1970'te yaklaşık 0,40 dolardı, 1980'de yaklaşık 0,65 dolardı ve 1999'da yaklaşık 1,05 dolardı. Bunlar o yıllarda süpermarketlerde göreceğiniz fiyatlardır. Bir malın gerçek fiyatı (bazen "sabit dolar" fiyatı olarak adlandırılır), toplam fiyat ölçüsüne göre fiyattır. Diğer bir deyişle enflasyona göre düzeltilmiş fiyattır.

Nominal fiyat, enflasyon dikkate alınmadan malın mutlak fiyatıdır.

Gerçek fiyat, bir malın toplam fiyat göstergesine göre fiyatıdır;

enflasyona göre düzeltilmiş fiyattır.

En sık kullanılan genelleme göstergesi, tüketici fiyat endeksidir (TÜFE veya TÜFE, Tüketici Fiyat Endeksi). TÜFE, ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu tarafından hesaplanır ve aylık olarak yayınlanır. Bazı temel yıllarda "tipik" bir tüketici tarafından satın alınan büyük bir pazar sepetinin değerinin zaman içinde nasıl değiştiğini belirtiyor.

(Şu anda 1983 baz yıldır.) Bir ekonomideki enflasyon oranını tüketici fiyat endeksindeki yüzde değişimler belirler.3

Tüketici fiyat endeksi, genel fiyat düzeyinin bir ölçüsüdür.

Enflasyona göre ayarlarsak, 1999'da süt gerçekten 1970'tekinden daha mı pahalı? Bunu öğrenmek için 1999'daki süt fiyatını 1970 doları cinsinden hesaplayalım. 1970'te 38.8 olan TÜFE, 1999'da 167'ye yükseldi. Amerika Birleşik Devletleri Başkanının ekonomik raporu.) 1970'lerde ve 1980'lerin başında. Amerika Birleşik Devletleri'nde önemli bir enflasyon vardı. O zaman, 1970 dolarında süt fiyatı şu şekilde olurdu:

(38,8/167) x 1,05 USD = 0,24 USD.

Dolayısıyla 1999'da reel olarak süt fiyatı 1970'in altında kaldı. Yani sütün nominal fiyatı yüzde 162, TÜFE ise yüzde 330 arttı. Fiyatların genel düzeyine göre süt fiyatı düştü.

Bu kitapta, nominal fiyatlarla değil, esas olarak gerçek fiyatlarla ilgileneceğiz, çünkü tüketici seçim seçenekleri fiyat karşılaştırmalarının analizini içerir. Karşılaştırma için ortak bir temel varsa, bu tür nispi fiyatların hesaplanması genellikle kolaydır. Tüm fiyatların gerçek değerlerinin belirlenmesi bu sorunu çözmektedir. Bu nedenle, fiyatları genellikle dolar cinsinden ölçsek bile, onları o doların gerçek satın alma gücü açısından düşüneceğiz.

Nominal fiyat(başka bir deyişle, nominal değer), ihraççı tarafından bonolar, menkul kıymetler, hisse senetleri veya madeni paralar ve banknotlar (hisselerin kendileri, banknotlar veya menkul kıymetler üzerinde gösterilir) için belirlenen fiyattır. Nominal fiyatı piyasa fiyatıyla karıştırmayın, çünkü bazı durumlarda piyasa fiyatı nominal değerden farklı olabilir. değişim fiyatı menkul kıymet alım satımının maliyetidir, doğrudan arz ve talebe bağlıdır.

Nominal fiyatın piyasa değerini aşması durumuna prim, nominal değerin altında olması durumunda ise indirim adı verilir. Nadir durumlarda piyasa ve nominal fiyat eşittir, buna alpari denir.

Menkul kıymet ihraç ederken, fiyatları nominal değerde dikkate alınır. Nominal fiyatın üzerinde satış yapılırsa bu durum formasyona yol açar. ek fonlar. Bu nedenle, bu gösterge doğrudan muhasebe için gereklidir.

Nominal fiyat, ilk yerleştirme sırasında hisse senetlerinin ve tahvillerin asıl sahiplerine satıldığı tutardır. Ancak bu durumda bile satış fiyatı ihraççı tarafından belirlenebilir. Hisse senedi ve tahvil ihracından ve borsada işlem görmeye başladıktan sonra, piyasa değeri ile nominal değeri arasındaki farkı görebilirsiniz. Sonuç olarak yatırımcı bu kağıttan ya para kazanıyor ya da zarar ediyor.

Bu iş büyük finansal risklerle ilişkilidir çünkü büyük miktarda para kazanma fırsatı vardır, ancak bazen tam tersine kaybedebilirsiniz. Bu tür bir gelir, fiyatların yükseltilmesine dayanmaktadır. En iyi örnek 1998'de değeri dokuz dolardan doksan yedi dolara yükselen theGlob.com hisseleri çıkarıldığında büyük bir kar elde edilebilir. Bu operasyonda yatırımcılar birkaç gün içinde yüzde binden fazla kazanmayı başardılar. Ancak duruma farklı bir açıdan bakarsak, hisselerdeki bu keskin artışın ardından durum daha da geriledi ve 2012'de şirketin hisseleri zar zor eşit seviyeye ulaştı.

Nominal fiyat nasıl belirlenir?

Nominal fiyatın değeri esas olarak keyfi bir biçimde belirlenir, ancak belirlenirken elbette kesin bir niyet vardır. Zamanla, menkul kıymetlerin nominal değeri değişebilir. Örneğin, ilk yerleştirmede Gazprom hisselerinin nominal fiyatı 1.000 ruble idi, ardından nominal değer 10 rubleye ve 1998'de her biri 5 rubleye düşürüldü. Aynı zamanda, ihraç edilen menkul kıymet sayısı değişmedi.

Anonim şirket kurucuları için itibari değer büyük önem taşır, çünkü onlar ancak alıcılar arasına girinceye kadar ve finansal piyasalarda işlem görmedikçe, nominal değerden hisse alabilirler. Yani belli bir piyasa fiyatı ve yerleştirme fiyatı olana kadar.

Nominal değer, ihraççı tarafından birkaç aşamada belirlenir:

1. Gelecekteki fiyat değişikliklerini tahmin etmek. Mevcut zamanda arz ve talep analizi.
2. Gelecekteki fiyat değişikliklerinin tahmini. Gelecekteki piyasa likiditesinin analizi ve tahmini.
3. İstenen yılın fiyatları içindeki değişkenleri ifade etmek için nominal fiyatı birkaç yıl boyunca tahmin edilenlerle çarpmak.
4. Dış ve dış etkenler dikkate alınarak gerekli nominal değeri oluşturmak için toplanan malzemelerin analizi ve detaylandırılması dahili değişikliklerşirkette.

Nominal fiyat, doğası gereği tamamen bilgi amaçlıdır, çünkü pratikte hissenin cirosu için önemli değildir. Bazı ülkelerde, menkul kıymetlerin nominal değeri eklenmez, bunun yerine sermayenin bölündüğü kısım sayısı eklenir.