Cosa significa rendimento del capitale proprio. La formula di cui hai bisogno: ritorno sul capitale proprio per aiutare gli investitori

Il rapporto sul rendimento del capitale proprio mostra quanto fosse conveniente investire in un'impresa. Se lo confrontiamo con le medie del settore, così come la redditività degli investimenti in azioni e obbligazioni, depositi bancari e fondi comuni, possiamo determinare se i proprietari dell'azienda debbano trasferire fondi ad altre aree di investimento. Per il calcolo è necessario utilizzare le informazioni dei moduli n. 1 e n. 2: utile netto (f. 2), patrimonio netto e riserve (f. 1) e risconti passivi (f. 1). Valore normale l'indicatore per la pratica russa è del 20% (0,2).

Qualsiasi imprenditore vuole sapere quanto funziona efficacemente il denaro investito nell'azienda. Indicatori di utile netto, entrate annuali e persino non saranno in grado di fornire all'investitore informazioni obiettive su come ha effettuato il giusto investimento. Solo il rapporto sul rendimento del capitale proprio è in grado di mostrare se vale la pena continuare l'attività o se è meglio riversare fondi in altre aree di investimento.

Rapporto sul rendimento del capitale proprio (ROE)- è uno dei principali indicatori finanziari, calcolato come rapporto tra l'utile netto dell'impresa e il costo medio annuo del proprio capitale. Caratterizza la redditività di un'azienda per i suoi proprietari, che hanno investito il loro capitale nell'azienda.

Riferimento! Nonostante la chiara somiglianza con il rendimento delle attività dell'azienda (ROA), esiste una chiara differenza tra questi due indicatori: il ROA considera l'efficienza dell'utilizzo dell'intero capitale dell'azienda (compresi i fondi presi in prestito) e il ROE mostra quanto efficacemente tale viene utilizzata una parte del capitale che appartiene ai proprietari.

L'indicatore del rendimento del capitale proprio non solo riflette l'efficienza dell'azienda, ma funge da criterio significativo per la qualità degli investimenti per gli imprenditori (azionisti).

Punto importante! A differenza del ROA (rendimento delle attività) e del ROIC (rendimento del capitale investito), non viene adeguato importo totale interessi sui prestiti, poiché non ha nulla a che fare con i fondi presi in prestito.

Il return on equity ratio (CK) caratterizza letteralmente quanto profitto l'azienda ha portato per ogni unità dei propri fondi investiti in essa.

Formula per il calcolo dell'indicatore

La base per il calcolo del coefficiente SC è lo stato patrimoniale dell'impresa (f. 1) e il conto economico (f. 2). Per questo, vengono utilizzati i valori di tali articoli:

• Utile netto (voce 2400).
• Capitale proprio e riserve (voce 1300).
• Risconti passivi (art. 1530).

Punto importante! Affinché il risultato del calcolo del coefficiente sia il più accurato possibile, il valore dell'art. 1300 viene preso in considerazione all'inizio e alla fine dell'anno.

KRSK \u003d PE / ((SKng + SKkg) / 2), dove:

PE- profitto netto o perdita della società;

SKng - fondi propri all'inizio dell'anno;

SKkg - fondi propri alla fine dell'anno.

Per comodità, la formula di cui sopra per il calcolo del rapporto di rendimento del capitale proprio può essere espressa negli articoli di bilancio:

KRSK = Arte. 2400 / ((st. 1300 ng + st. 1300 kg + st. 1530 ng + st. 1530 kg) / 2)

Se l'RCSC è calcolato sulla base dei dati IFRS, è possibile utilizzare la formula appropriata:

ROE = NIAT / ((SE ng - SE kg) / 2), dove:

NIAT - Net Income After Tax - reddito netto dopo le imposte;

SE - Patrimonio Netto - capitale sociale.

Il processo di calcolo dettagliato è mostrato nel video

Il valore normale dell'efficienza del capitale proprio

Return On Equity dimostra ai proprietari come funzionano i fondi da loro investiti: quanto utile netto ha portato ciascuna unità di capitale. In questo scenario, si possono fare le seguenti affermazioni riguardo all'indicatore ROE:

• Maggiore è il valore del coefficiente, maggiore è la redditività degli investimenti nel business.
• Se il risultato del calcolo si è rivelato vicino allo zero, l'opportunità di investire nelle imprese è altamente dubbia.

Punto importante! Alcuni esperti nazionali ritengono che il valore standard del ROE nell'economia russa sia del 20% (0,2). Tuttavia, per l'analisi, è ancora meglio confrontare i risultati del calcolo con le medie del settore.

Il valore risultante della redditività viene solitamente confrontato con la redditività media del settore, la media tasso d'interesse nell'economia, e poi - con la redditività degli investimenti in azioni, obbligazioni, depositi bancari, ecc.

Punto importante! Un valore eccessivamente elevato di CRSC può indicare una diminuzione della stabilità finanziaria di un'impresa: maggiore è il ritorno sull'investimento, maggiore è il livello di rischio.

Esempi di calcolo del coefficiente

Per approfondire in dettaglio il processo di calcolo del rapporto di redditività della SC, vale la pena citare esempi pratici definizioni di questo indicatore e stima dei suoi valori.

Conclusione! L'indice di redditività della compagnia assicurativa per Yug Rusi - Zolotaya Semechka LLC, nata da un'idea di un noto uomo d'affari milionario della Russia, è vicino a quello normativo (20%). Pertanto, gli investimenti nell'attività dei proprietari sono pienamente giustificati. Durante il 2016-2017, l'indicatore è stato relativamente stabile.

Conclusione! CDC per Bunge Limited (BG) LLC, che è impegnata nella produzione in Russia olio vegetale sotto il marchio "Oleina" è inferiore al valore standard, che indica insufficiente uso efficiente capitale proprio investito. Sebbene vi sia un miglioramento dell'indicatore nel 2017 rispetto al 2016.

Se consideriamo due imprese dello stesso settore (produzione e vendita di olio vegetale), si può notare che Yug Rusi - Zolotaya Semechka LLC utilizza i fondi dei proprietari in modo più efficiente nelle sue attività: ogni rublo investito nella produzione porta circa 20 copechi di profitto.

La società "Bunge Limited (BG)" dovrebbe analizzare lo stato delle cose nell'azienda, riformare o persino trasferire capitali in un altro settore.

Viene fornito il calcolo del rapporto di redditività dell'IC nell'editor di fogli di calcolo Excel.

L'essenza degli indicatori di redditività

Definizione 1

La redditività caratterizza la redditività delle attività. Questo è un indicatore relativo, espresso nel rapporto tra fondi investiti e reddito ricevuto. Il valore dell'indicatore ha solo valori positivi, poiché quando un'impresa riceve una perdita, gli indicatori di redditività non vengono calcolati.

Pertanto, non esistono valori standard degli indicatori di redditività, tuttavia, in varie fonti, è possibile trovare valori statistici medi nel contesto di settori, paesi, ecc.

Osservazione 1

Gli indicatori di redditività riflettono in modo più completo l'efficienza dell'impresa, pertanto sono ampiamente utilizzati durante la conduzione analisi finanziaria. La redditività può essere analizzata sia nel suo complesso per l'impresa che per singole aree di attività.

Quando si prende una decisione sull'investimento, è necessario confrontare la redditività dell'organizzazione con imprese simili in altri settori, i tassi di interesse sui depositi bancari, il rendimento dei titoli, ecc. Se la redditività dell'impresa scelta per l'investimento è inferiore al livello di reddito rispetto ad altri modi possibili il collocamento di fondi e la redditività non mostrano dinamiche di crescita, quindi il collocamento di capitale in questa impresa dovrebbe essere abbandonato.

Osservazione 2

Il rendimento del capitale proprio riflette il reddito ricevuto per unità di fondi investiti.

Ritorno sul capitale proprio

Nel corso dell'analisi finanziaria, vengono calcolati i seguenti indicatori di rendimento del capitale:

• Il rendimento del capitale totale è espresso come rapporto tra l'utile prima delle imposte e il valore medio annuo del totale attivo
• Il rendimento del capitale proprio basato sull'utile netto è calcolato come rapporto tra l'utile netto e il valore medio annuo del totale attivo
• Redditività degli investimenti a lungo termine - il rapporto tra l'utile prima delle imposte e l'ammontare del capitale proprio e delle passività a lungo termine. Questo indicatore è il più interessante per gli investitori quando prendono una decisione sull'investimento, in quanto mostra l'efficienza dell'uso dei fondi investiti.
• Rendimento del capitale fisso - il rapporto tra l'utile al lordo delle imposte e il costo medio annuo delle immobilizzazioni
• Ritorno sul capitale circolante - il rapporto tra l'utile al lordo delle imposte e il costo medio annuo del capitale circolante
• Return on equity - il rapporto tra l'utile netto e il costo medio annuo del capitale proprio. Questo indicatore è molto interessante per i proprietari dell'impresa, in quanto caratterizza l'efficienza dell'utilizzo dei fondi del proprietario.
• Rendimento del capitale preso in prestito - il rapporto tra l'utile al lordo delle imposte e l'importo del capitale preso in prestito.

Osservazione 3

Dovrebbe essere chiaro che maggiore è la quota dei fondi presi in prestito nel capitale totale dell'impresa, minore è la redditività dovuta alla commissione per l'utilizzo delle risorse attratte (commissione per l'utilizzo di un prestito, tasso di interesse in base a un contratto di prestito, ecc. ).

Quando si esegue un'analisi finanziaria, gli indicatori del rendimento del capitale sono considerati in dinamica. In caso di peggioramento del periodo di rendicontazione rispetto al precedente, l'analisi individua e analizza le ragioni della diminuzione della redditività e le possibili soluzioni ai problemi.

Oltre all'importo del profitto, nel calcolo del rendimento del capitale, è possibile utilizzare l'indicatore delle entrate derivanti dalla vendita di prodotti. In questo caso, il calcolo caratterizza il livello delle vendite per ogni rublo di investimenti nella proprietà dell'impresa.

Prendere in considerazione rendimento del capitale proprio imprese. Approfondiamo l'analisi di due coefficienti che determinano il rendimento del capitale: rendimento del capitale proprio(capriolo) ritorno sul capitale investito(ROCE).

Definizioni di rendimento del capitale proprio e capitale impiegato

Rapporto sul rendimento del capitale proprio(Return On Equity, ROE) mostra l'efficacia con cui i fondi propri sono stati investiti nell'impresa.

Ritorno sul capitale investito(Return On Capital Employed, ROCE) mostra l'efficacia dell'investimento in un'impresa, sia fondi propri che presi in prestito. L'indicatore riflette l'efficacia con cui l'impresa utilizza il proprio capitale e i fondi attratti a lungo termine (investimenti) nelle sue attività.

Per comprendere il rendimento del capitale proprio, analizzeremo e confronteremo due rapporti ROE e ROCE. Il confronto mostrerà la differenza tra l'uno e l'altro. Lo schema per l'analisi di due coefficienti di rendimento del capitale sarà il seguente: considerare l'essenza economica dei coefficienti, le formule di calcolo, gli standard e calcolarli per un'impresa domestica.

Ritorno sul capitale proprio. Entità economica

Il rapporto tra rendimento del capitale investito (ROCE) è utilizzato in pratica dagli analisti finanziari per determinare il rendimento che un'azienda porta sul capitale investito (sia proprio che preso in prestito).

Cosa serve? Per poter confrontare il rapporto di redditività calcolato con altri tipi di attività al fine di giustificare l'investimento di fondi.

Ritorno sul capitale. Confronto di indicatoriCAPRIOLO EROCE

Per comprendere meglio la differenza tra i rapporti sul rendimento del capitale proprio, ricorda che se la società non ha azioni privilegiate (obbligazioni a lungo termine), allora il valore di ROCE=ROE.

Come leggere il rendimento del capitale proprio?

Se il rapporto sul rendimento del capitale proprio (ROE o ROCE) diminuisce, ciò indica che:

• Aumenta il patrimonio netto (così come il debito per il ROCE).
• Il turnover delle attività diminuisce.

Se il coefficiente di rendimento del capitale (ROE o ROCE) è in crescita, ciò indica che:

• Il profitto dell'impresa aumenta.
• Aumentare la leva finanziaria.

Ritorno sul capitale proprio. Sinonimi di coefficiente

Considera i sinonimi di rendimento del capitale proprio e rendimento del capitale investito, da allora sono spesso indicati in modo diverso in letteratura. È utile conoscere tutti i nomi per evitare confusione nei termini.

La figura seguente mostra l'accuratezza della valutazione dello stato dell'impresa utilizzando vari coefficienti.

Il Capital Employed Ratio (ROCE) è utile per l'analisi delle imprese in cui vi è un'elevata intensità di impiego di capitale (spesso investito). Ciò è dovuto al fatto che il coefficiente di capitale investito utilizza i fondi raccolti nel suo calcolo. L'uso del rapporto tra capitale investito (ROCE) consente di trarre conclusioni più accurate sui risultati finanziari delle società.

Ritorno sul capitale proprio. Formule di calcolo

Formule di calcolo del rendimento del capitale proprio.

Return on Equity Ratio = Utile Netto/Equity Equity=
p.2400/p.1300

Rapporto capitale investito = Utile netto / (Patrimonio netto + Passività a lungo termine) =
p.2400/(p.1300+p.1400)

Nella versione straniera, la formula per il rendimento del capitale proprio e il rendimento del capitale investito sarà la seguente:

Reddito netto - reddito netto,
Preferred Dividends - dividendi su azioni privilegiate,
Patrimonio netto totale - l'ammontare del capitale sociale ordinario.

Un'altra formula estera (secondo gli IFRS) per il rendimento del capitale impiegato:

Spesso le fonti estere utilizzano l'EBIT (utili prima delle imposte e interessi) nella formula per il calcolo del ROCE, nella pratica russa viene spesso utilizzato il reddito netto.

Video Lezione: "Ritorno sul Capitale Investito"

Redditività capitale. Calcolo sull'esempio di Mechel OJSC

Per capire meglio qual è il rendimento del capitale, consideriamo il calcolo dei suoi due coefficienti per un'impresa domestica.

Per valutare il rendimento del capitale proprio di Mechel OAO, prenderemo i bilanci per quattro periodi del 2013 dal sito ufficiale e calcoleremo gli indicatori ROE e ROCE.

Return on equity per Mechel OAO-1

Return on equity per Mechel OAO-2

Return on equity di Mechel OAO

Rapporto rendimento del capitale proprio 2013-1 = -3564433/126519889 = -0,02
Rapporto rendimento del capitale proprio 2013-2 = -6367166/123710218 = -0,05
Return on equity ratio 2013-3 = -10038210/120039174 = -0,08
Return on equity ratio 2013-4 = -27803306/102274079 = -0,27

Rendimento del capitale investito 2013-1 = -3564433/(126519889+71106076) = -0,01
Rendimento del capitale investito 2013-2 = -6367166/(123710218+95542388) = -0,02
Rendimento del capitale investito 2013-3 = -10038210/(120039174+90327678) = -0,04
Rendimento del capitale investito 2013-4 = -27803306/(102274079+89957848) = -0,14

Non ho scelto con successo l'esempio del saldo dell'impresa, poiché la redditività per tutti i periodi era inferiore a 0, il che indica l'inefficienza dell'impresa. Tuttavia, il calcolo generale dei coefficienti di rendimento del capitale proprio è chiaro. Se avessimo reddito, allora il rapporto tra questi due coefficienti sarebbe il seguente: ROE>ROCE. Se consideriamo anche il rendimento delle attività dell'impresa (ROA) in relazione al rendimento dei coefficienti patrimoniali, allora la disuguaglianza sarà la seguente: ROA>ROCE>ROA.

Un'impresa può essere considerata un potenziale oggetto di investimento quando ROCE (e, di conseguenza, ROE) > investimenti privi di rischio/a basso rischio (ad esempio, depositi bancari).

Riepilogo

Quindi, abbiamo esaminato il rendimento del capitale proprio. Comprende il calcolo di due indici: rendimento del capitale proprio (ROE) e rendimento del capitale investito (ROCE). Il rendimento del capitale proprio è uno degli indicatori chiave di prestazione di un'impresa, insieme a fattori quali il rendimento delle attività e il ritorno sulle vendite. Puoi saperne di più sul rapporto di ritorno sulle vendite nell'articolo: "". Questi rapporti sono utili da calcolare per i proprietari dell'impresa e gli investitori per trovare un oggetto adatto per l'investimento.

Considera i tipi di redditività e ciò che la influenza.

Rendimento sulle attività

Rendimento delle attività (ROA) - rapporto finanziario, che caratterizza il ritorno sull'uso di tutti i beni dell'organizzazione.

Il rapporto mostra la capacità dell'organizzazione di creare profitto senza tener conto della struttura del proprio capitale (leva finanziaria), nonché della qualità della gestione patrimoniale. A differenza del rendimento del capitale proprio (ROE), questo rapporto tiene conto di tutti gli asset dell'organizzazione e non solo del patrimonio netto. Pertanto, è meno interessante per gli investitori.

Il rendimento delle attività dipende fortemente dal settore in cui opera l'organizzazione. Per le industrie ad alta intensità di capitale (elettricità, trasporto ferroviario), questa cifra sarà inferiore. Per le società di servizi che non richiedono grandi investimenti di capitale e investimenti in capitale circolante, il rendimento delle attività sarà più elevato.

Ritorno sul capitale investito

Il rendimento del capitale investito (ROCE) è un indicatore del rendimento del capitale proprio e dei fondi presi in prestito a lungo termine investiti attività commerciale organizzazioni.

Di solito è necessario confrontare le prestazioni in vari tipi affari e per valutare se la società genera profitti sufficienti per giustificare il costo del prestito a una certa percentuale. Se l'interesse sul prestito è superiore al rendimento del capitale investito, l'organizzazione non sarà in grado di utilizzare il prestito in modo sufficientemente efficace per rimborsare l'interesse. Pertanto, ha senso contrarre solo quei prestiti il ​​cui interesse è inferiore al rendimento del capitale investito.

Margine EBITDA

Margine EBITDA (Earning Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) - utile prima di interessi, imposte e ammortamenti. Il rapporto mostra il risultato finanziario dell'organizzazione, escluso l'impatto della struttura del capitale (interessi pagati sui prestiti), imposte e ammortamenti maturati. L'EBITDA ti consente di valutare flusso di cassa senza un elemento di spesa non monetario come l'ammortamento. L'indicatore è utile quando si confrontano imprese dello stesso settore, ma con una diversa struttura del capitale. Gli investitori sono guidati dall'EBITDA come indicatore del ritorno atteso sui loro investimenti.

EBIT ritorno sulle vendite

Ritorno sulle vendite per EBIT (ing. Guadagno prima di interessi e tasse) - l'ammontare del profitto derivante dalle vendite prima di interessi e tasse in ogni rublo di entrate.

Questo rapporto è intermedio tra l'utile lordo e quello netto. La detrazione degli interessi e delle tasse consente di confrontare diverse imprese senza tener conto della quota di capitale di debito e delle aliquote fiscali.

Un EBIT positivo è considerato normale. Tuttavia, va tenuto presente che dopo aver dedotto gli interessi e le tasse, potrebbe verificarsi una perdita.

Ritorno sulle vendite per margine lordo

Margine lordo, margine di vendita, margine operativo è un rapporto di redditività che mostra la quota di profitto in ogni rublo guadagnato. Solitamente calcolato come il rapporto tra l'utile netto (utile al netto delle imposte) per un determinato periodo ed espresso in contanti volume di vendite per lo stesso periodo.

Ritorno sulle vendite basato sull'utile netto

Ritorno sulle vendite per utile netto (ing. Profit Margin, Net Profit Margin) - profitto dalle vendite per rublo investito nella produzione e vendita di prodotti (lavori, servizi).

Redditività degli asset produttivi

Redditività delle attività di produzione (produttività del capitale; rapporto produzione / capitale inglese) - mostra la quantità di produzione che l'azienda produce per ogni unità investita del valore delle immobilizzazioni. Maggiore è il rendimento delle immobilizzazioni, minore è il costo per 1 rublo di produzione. Il tasso di rendimento delle attività dipende dal settore, dalla struttura e dalle caratteristiche della produzione.

Ritorno sul capitale proprio

Return on equity (ROE) - caratterizza la redditività di un'impresa per i suoi proprietari, calcolata dopo aver dedotto gli interessi sul prestito.

Questo è l'indicatore finanziario di rendimento più importante per l'investitore e l'imprenditore, che mostra l'efficacia con cui sono stati utilizzati i fondi investiti nell'attività. A differenza del rendimento delle attività (ROA), questo rapporto caratterizza l'efficienza dell'utilizzo non dell'intero capitale (o delle attività) dell'organizzazione, ma solo di quella parte che appartiene ai proprietari dell'impresa.

Tre fattori influenzano il rendimento del capitale proprio:

• efficienza operativa (redditività delle vendite in termini di utile netto);
• efficienza di utilizzo di tutti gli asset (asset turnover);
• il rapporto tra capitale proprio e capitale di prestito (leva finanziaria).

Il rapporto sul rendimento del capitale proprio viene confrontato con la percentuale di rendimento alternativo che il proprietario potrebbe ricevere investendo il proprio denaro in un'altra attività. Ad esempio, se un'azienda porta solo il 4% di profitto all'anno e un deposito bancario può portare il 12% all'anno, allora sorge la domanda sull'opportunità di condurre ulteriormente tale attività. Maggiore è il rendimento del capitale proprio, meglio è. Tuttavia, un valore elevato dell'indicatore può derivare da una leva finanziaria troppo elevata, ad es. un'ampia quota di fondi presi in prestito e una piccola quota di fondi propri, che ha un effetto negativo sulla stabilità finanziaria dell'organizzazione.

Il calcolo del rapporto sul rendimento del capitale proprio ha senso solo se l'organizzazione dispone di capitale proprio (ovvero positivo patrimonio netto). In caso contrario, il calcolo fornisce un valore negativo dell'indicatore, poco adatto all'analisi.

Return on equity ROE è un rapporto che mostra l'ammontare del profitto per unità di costo del capitale proprio. Leggi come calcolarlo, quali sono le restrizioni al suo utilizzo e guarda anche un esempio di calcolo.

Cosa mostra il rendimento del capitale proprio?

Cosa vuole sapere un investitore quando sceglie un obiettivo per un'acquisizione? Quale reddito porterà il capitale investito nel progetto e quanto sono grandi i rischi degli investimenti a questo livello di redditività. Cosa vuole sapere l'imprenditore quando decide il destino dell'azienda? L'azienda gli porta un reddito tale da essere paragonabile ai rischi di questa attività e superiore alla redditività degli investimenti alternativi. Forse un deposito sarebbe meglio?

Il rapporto ROE (return on equity) risponde alle domande dell'investitore e dell'imprenditore. È anche chiamato il rapporto di rendimento del capitale proprio. Il rendimento del capitale proprio è un rapporto che mostra l'ammontare del profitto che un'impresa riceverà.

Rendimento sulla formula del capitale proprio

ROE = (Utile netto di periodo / Patrimonio netto medio di periodo) x 100%

Return on equity formula per il calcolo del bilancio

Per calcolare il rapporto sul rendimento del capitale proprio in base al bilancio dell'organizzazione, viene utilizzata la seguente formula:

ROE = (p. 2400 Modulo 2 / p. 1300 Modulo 1) x 100%

I dati per la formula sono tratti dal Modulo 2 del Conto Economico e dal Modulo 1 dello Stato Patrimoniale nella nuova edizione.

Come calcolare il rapporto di redditività del patrimonio netto secondo gli IFRS

Secondo gli IFRS la formula sarà simile a questa:

RSK = ROE = Utile netto dopo le imposte / Patrimonio netto,

dove l'utile netto al netto delle imposte è l'utile netto al netto delle imposte,

Patrimonio Netto - capitale sociale.

Modello Excel per il calcolo e l'analisi del rendimento del capitale proprio

Scarica un modello Excel già pronto che calcolerà il rendimento del capitale proprio e indicherà i fattori a causa dei quali l'indicatore è cambiato rispetto al periodo precedente.

Orientamento ROE

CAPRIOLO- criterio importante nel prendere decisioni di investimento, sia per l'investitore che per il titolare dell'impresa, perché il rendimento del capitale proprio caratterizza il profitto che il proprietario riceverà dal rublo degli investimenti nell'impresa. Maggiore è il valore dell'indicatore rispetto all'alternativa in termini di redditività, maggiore è la ragione per investire in questa impresa. Il valore della redditività al di sotto del livello degli investimenti alternativi per l'investitore è un fattore di rifiuto del progetto, per l'imprenditore è un fattore nel prendere decisioni negative sul futuro dell'azienda, ma l'imprenditore confronta il ROE principalmente con il rendimento medio in l'industria e il tasso di interesse nell'economia.

In alcune fonti nazionali, il valore normativo del coefficiente ROE è del 20%. Questo valore può essere utilizzato come guida nel calcolo. Ma per analisi comparativa società, è necessario utilizzare il valore del settore per le società dello stesso settore o la media nazionale, se tali statistiche sono disponibili per l'analista.

Esempio di calcolo del rendimento del capitale proprio

Calcola il ROE usando la formula sopra. Ad esempio, prendiamo rendicontazione annuale compagnia condizionale.

Tabella 1. Bilancio della società, milioni di rubli

Tavolo 2. Dichiarazione dei risultati finanziari della società, RUB mln

Tabella 3. Calcolo del ROE

La società ha mostrato nel 2017 un return on equity estremamente basso, ma il dato negativo dell'anno precedente giustifica tali valori. Possiamo affermare l'inizio dell'uscita dell'azienda al livello di redditività.

La redditività negativa è generalmente una valutazione negativa per l'azienda: l'azienda porta perdite ai suoi proprietari, è difficile vendere un tale bene e vale la pena acquistarlo solo se ci sono ottime ragioni per questo, come prospettive di crescita degli utili nel futuro. Dovremo costruire un modello di business predittivo e valutare il ritorno sul capitale in futuro.

Una sfumatura importante è che un imprenditore, quando decide il destino della sua azienda in base al ROE, deve capirlo valore medio il patrimonio netto nel periodo non corrisponde affatto al valore di mercato della società al momento della decisione. Quindi, se non è soddisfatto del rendimento del capitale investito, forse il valore di mercato dell'azienda è già notevolmente inferiore all'investimento effettuato e prima di vendere l'azienda è necessario risanare le sue finanze. Cioè, solo il ROE non è sufficiente per prendere una decisione definitiva.