Većinski i manjinski akcionar: status, prava i zaštita interesa. Ko je dioničar kompanije: prava i njihova zaštita, kako se održavaju skupštine i šta čini prihod dioničara

Problem sistematizacije prava akcionara nije nov u ruskoj pravnoj nauci. Već u 19. vijeku. Učinjeni su pokušaji da se sva akcionarska prava klasifikuju prema različitim kriterijumima klasifikacije.

I.T. Tarasov je podijelio prava dioničara u dvije grupe: osnovna i posebna. On je razmatrao sljedeća osnovna prava:

pravo na udio u osnovnom kapitalu u slučaju likvidacije društva;

pravo na udio u dobiti;

pravo učešća u upravljanju;

pravo kontrole;

pravo na prigovor, zahtjev i protest.

G.F. Shershenevich je podijelio prava dioničara na imovinska prava i prava ličnog učešća u poslovima preduzeća. On je uključio prava prve grupe: pravo učešća u prihodima i pravo na imovinu akcionarskog društva.

Očekuje se da će se razlikovati osnovna i posebna prava akcionara. Osnovna prava su ona koja su u direktnoj vezi sa statusom akcionara kao lica koje ulaže svoj kapital u društvo radi ostvarivanja prihoda za njega, i druga u cilju obezbjeđivanja ostvarivanja osnovnih prava, obezbjeđenja garancija i načina njihove zaštite. Ova grupa uključuje pravo na primanje dividendi, pravo učešća u upravljanju društvom, pravo vlasništva nad dionicom itd. U drugu grupu spadaju: pravo na uključivanje akcionara u registar, pravo na primanje informacija o radu društva, pravu davanja predloga na dnevni red skupštine akcionara, predlaganju kandidata u organe akcionarskog društva, pravu na podnošenje raznih vrsta zahteva.

Dioničar- je osoba koja učestvuje u formiranju odobreni kapital akcionarsko društvo koje u odnosu na ovo akcionarsko društvo ima obligaciona prava (prava potraživanja), ovjerena posebnim emisionim hartijama od vrijednosti - akcijama u njegovom vlasništvu i upisana u registar akcionara ovog akcionarskog društva.

U Rečniku ruskog jezika S. I. Ozhegova, akcionar je „kapitalista, vlasnik akcija, suvlasnik akcionarskog preduzeća“, a akcija je „hartija od vrednosti koja dokazuje doprinos određenog udela u kapitalisti preduzeće, dajući svom vlasniku pravo svojine i učešća u dobiti”.

Koncept “dioničara” povezan je s nekoliko elemenata:

prvo, uz učešće u formiranju ovlašćenog kapitala akcionarskog društva;

drugo, upisivanjem imena akcionara u posebnu akcionarsku listu (registar);

treće, vlasništvo nad udjelom (dionicama) po pravu svojine.

Savezni zakon od 22. aprila 1996. godine br. 39 – Savezni zakon “O tržištu hartija od vrijednosti” u članu 2 definiše dionicu kao emisionu hartiju od vrijednosti kojom se obezbjeđuje prava njenog vlasnika, akcionara, da dobije dio dobiti akcionarskog društva u obliku dividendi i da učestvuje u upravljanju akcionarsko društvo i na dijelu imovine preostale nakon njene likvidacije. Tačka 1. čl. 2 Zakona takođe je direktno utvrđeno da se radnjom potvrđuju obavezna prava učesnika društva u odnosu na društvo.

Dakle, pravna priroda prava akcionara određena je prirodom pravnih odnosa koji nastaju između učesnika privredno društvo i od samog privrednog društva u smislu nastanka određenog obima obaveznih prava (prava potraživanja) prema društvu kako prilikom njegovog osnivanja tako i u postupku ustupanja ovih prava drugom učesniku ili učesnicima. S tim u vezi, obligaciona prava (pravo potraživanja) mogu se smatrati pravnim osnovom za izgradnju sistema prava akcionara kao učesnika u privrednom društvu.

Pogledajmo sada šta dionice daju i koja prava daju svojim vlasnicima. Obične dionice daju vlasniku pravo učešća u upravljanju akcionarskim društvom glasanjem o generalna skupština akcionari, pravo na dividende, pravo na dobijanje dela imovine društva u slučaju likvidacije, ali se ne mogu pretvoriti u povlašćene akcije, obveznice i druge hartije od vrednosti. Ovo pravo se izražava u učešću akcionara na skupštini akcionara, kao i u pravu akcionara da budu birani u druge organe upravljanja i kontrole društva, ako je ovo pitanje u nadležnosti skupštine akcionara. . Ovo pravo ne može biti ograničeno ili privremeno suspendovano ni odlukama odbora direktora, ni odlukama drugih lica ili službenih lica društva. Što se tiče učešća akcionara na skupštini, ono predstavlja skup radnji koje se odnose na pripremu i održavanje skupštine akcionara i donošenje odluka, uključujući glasanje, predlaganje tačaka dnevnog reda i razmatranje pitanja koja se stavljaju na glasanje.

Prilikom razmatranja pitanja koja se nalaze na dnevnom redu skupštine akcionara, jedna akcija sa pravom glasa daje vlasniku jedan glas. Utvrdjivanjem ovog principa zakonodavac ističe nedjeljivost udjela, bez obzira da li pripada jednom licu ili više lica. Jedini izuzetak je kumulativni postupak glasanja pri izboru članova upravnog odbora, kada jedna akcija sa pravom glasa svom vlasniku daje onoliko glasova koliko ima upražnjenih mesta u ovom organu predviđenih statutom, internim aktima ili odlukom prethodnog generalnog direktora. skupština akcionara (vidi stav 4 člana 66. Zakona). Međutim, treba imati na umu da obična akcija ne daje pravo glasa svom vlasniku sledećim slučajevima:

ako udeo u vlasništvu osnivača društva nije uplaćen u celosti (osim ako statutom društva nije drugačije određeno;

ako je vlasništvo nad udjelom prešlo na kompaniju.

Prilikom glasanja na skupštini o odobravanju posla za koji postoji interes, u glasanju ne učestvuju akcije sa pravom glasa akcionara zainteresovanih za transakciju, u skladu sa tačkom 4. člana 83. Zakona. Osim toga, dionice se ne mogu glasati ako skupština akcionara razmatra pitanje koje nije u njenoj nadležnosti ili nije uvršteno na dnevni red skupštine. Konačno, ako statut društva utvrđuje ograničenja maksimalnog broja glasova dodijeljenih jednom dioničaru, tada na glavnoj skupštini on ne može glasati velika količina glasova od ovog maksimalnog broja.

O preferencijalne akcije Zakonodavstvo govori mnogo, ali želimo da istaknemo glavne tačke. Povlaštene dionice mogu biti različite vrste(kategorije) - to je utvrđeno statutom, daju akcionarima različita prava, svaka vrsta sa svojim pravima. Najčešći tipovi (kategorije) su jednostavni i kumulativni.

Prema čl. 32. Zakona, povlaštene akcije svojim vlasnicima daju pravo glasa u sledećim situacijama:

počev od sjednice nakon godišnje skupštine akcionara, na kojoj, bez obzira na razloge, nije donesena odluka o isplati dividendi ili je donesena odluka da se nepotpuna uplata dividende na povlašćene akcije određene vrste - do prve isplate dividende na ove akcije u celosti;

kumulativne povlaštene akcije određene vrste - počev od sednice nakon održavanja godišnje skupštine akcionara na kojoj je trebalo doneti odluku o isplati ovih akcija godine. u cijelosti akumulirane dividende, ako takva odluka nije donesena ili je donesena odluka o nepotpunoj isplati dividende - dok se sve akumulirane dividende na navedene dionice ne isplate u cijelosti.

U slučaju nedonošenja odluke o potpunoj isplati dividende po osnovu rezultata prvog kvartala šestomjesečnog perioda, devet mjeseci, vlasnicima povlaštenih akcija za koje je statutom utvrđen iznos dividende po osnovu Nakon isteka ovih perioda, relevantni akcionari stiču pravo glasa na skupštini akcionara, počev od prve skupštine koja će se sazvati nakon isteka zakonom utvrđenog tromesečnog roka za donošenje odgovarajuće odluke.

Osim toga, bez obzira na činjenicu isplate dividende, povlaštene akcije svojim vlasnicima daju pravo glasa prilikom odlučivanja o pitanjima reorganizacije, likvidacije društva, kao i unošenja izmjena i dopuna statuta društva kojima se ograničavaju prava društva. dioničari - vlasnici povlaštenih dionica ove vrste, uključujući slučaj određivanja ili povećanja veličine dividende i (ili) utvrđivanja ili povećanja likvidacione vrijednosti isplaćene na povlaštene dionice prethodnog prioriteta, kao i obezbjeđivanje dioničara koji posjeduju povlaštene dionice drugačijeg tipa sa prednostima u redosledu isplate dividendi i (ili) likvidacione vrednosti akcija.

Prava akcionara vezana za učešće na skupštini akcionara su prilično brojna, ali sva se moraju u potpunosti poštovati od strane akcionarskog društva, tačnije, od strane upravnog odbora ili drugog organa nadležnog za pripremu i održavanje skupština akcionara. Dakle, akcionari koji poseduju 2% ili više akcija sa pravom glasa imaju pravo da stave pitanja na dnevni red godišnje skupštine akcionara, kao i da predlažu svoje kandidate u odbor direktora, revizijska komisija i komisije za prebrojavanje društva, kolegijalnog izvršnog organa i za funkciju jedinog izvršnog organa, u skladu sa stavom 1. člana 53. Zakona. Akcionar koji poseduje 10% akcija društva sa pravom glasa ima pravo da zahteva sazivanje vanredne skupštine akcionara, kao i pravo na uvrštavanje pitanja na dnevni red takve skupštine, pravo predlaganja kandidata u organe upravljanja. društva, kao i da sazove vanrednu skupštinu akcionara u nedostatku odluke ili odbijanja odbora direktora (nadzornog odbora) društva da sazove takvu skupštinu. Akcionari koji sami sazovu vanrednu skupštinu stiču ovlašćenja odbora direktora (nadzornog odbora) društva u pogledu sazivanja i održavanja vanredne skupštine akcionara.

Vlasnik više od 25% dionica s pravom glasa može blokirati bilo koju odluku skupštine dioničara, vlasnik 50% paketa može osigurati da se odluke donose o pitanjima koja ne zahtijevaju kvalifikovanu većinu glasova. Vlasnik 75% udjela plus jedna dionica osigurava da skupština dioničara donosi bilo kakvu odluku (osim transakcije s interesom u kojoj on nastupa kao zainteresirana strana).

U praksi je udio dionica potreban za ostvarivanje odgovarajućih prava znatno manji i zavisi od broja dioničara koji su učestvovali na skupštini. Konačno, vlasnik 100% udela ima pravo da samostalno odlučuje o svim pitanjima iz nadležnosti skupštine akcionara, bez sazivanja skupštine. Uz minimalan broj upražnjenih mjesta u Upravnom odboru (5 ljudi), akcionar treba da posjeduje samo 20% dionica s pravom glasa da bi mogao biti zagarantovan da imenuje predstavnika u Upravnom odboru. U suštini, možemo reći da takav akcionar ima pravo da ima svog predstavnika (ili da bude biran u Upravni odbor).

Pravo akcionara na dividendu, kao i deo imovine nakon likvidacije akcionarskog društva, zavisi i od toga koje akcije pripadaju akcionaru: obične ili povlašćene. Kao što znate, profit karakteriše finansijski rezultat ekonomska aktivnost akcionarsko društvo, stoga svako komercijalno akcionarsko društvo nastoji da ostvari dobit i poveća je u planiranom periodu. Međutim, pokazatelji uspješnosti i izgledi za dalje funkcionisanje i razvoj akcionarskog društva zavise ne samo od visine dobiti u tekućoj godini, već i od njene efektivne raspodjele po područjima djelatnosti. Jedna od ovih oblasti je distribucija neto profit u vidu isplate dividende akcionarima, tj. vlasnici akcionarskog društva.

Posljedica ovoga je potreba za formulisanjem i optimizacijom politike dividende, koja kao rezultat djeluje kao jedan od oblika raspodjele neto dobiti akcionarskog društva.

Različiti teorijski pristupi formiranju politike dividendi ovaj proces razmatraju sa stanovišta uticaja na tržišnu vrednost preduzeća i blagostanje akcionara. Oni određuju važnost njenog formiranja u cjelini, ali ne daju jasan odgovor koja je optimalna politika dividendi za ruska akcionarska društva. Istovremeno, u proteklih petnaest do dvadeset godina možemo reći da je početni period formiranja ruskih akcionarskih društava već prošao. U kontekstu daljeg dosljednog razvoja tržišnu ekonomiju svijest o značaju formiranja politike dividendi je objektivna nužnost za maksimiziranje tržišne vrijednosti i održivi razvoj ekonomske aktivnosti ruskih akcionarskih društava

dakle, dividenda je dio neto dobiti akcionarskog društva koji podliježe raspodjeli među dioničarima, po jednoj običnoj ili povlaštenoj akciji. Neto dobit koja se koristi za isplatu dividendi raspoređuje se među akcionare - vlasnike svake kategorije (vrste) akcija srazmerno broju akcija koje poseduju. Primanje dividendi od strane vlasnika običnih dionica društva u potpunosti zavisi od rezultata aktivnosti kompanije. Društvo ne može garantovati isplatu dividende na obične akcije i istovremeno snositi bezuslovne obaveze prema tim akcionarima za isplatu dividende.

Dakle, pravo na dividendu nastaje od vlasnika običnih akcija kada odgovarajuću odluku o isplati dividende donese skupština akcionara. Istovremeno, skupština utvrđuje iznos isplaćenih dividendi. Dividende se isplaćuju iz neto dobiti akcionarskog društva. Neto dobit društva utvrđuje se prema finansijskim izvještajima društva. Primanje dividendi od strane vlasnika običnih dionica kompanije u potpunosti ovisi o rezultatima aktivnosti kompanije i dostupnosti dobiti od takvih aktivnosti.

Ipak, glavna fundamentalna prednost koja se pruža vlasnicima povlašćenih akcija je da dividenda (ili postupak njenog obračuna) na povlašćene akcije mora biti definisana statutom kompanije. Može se formirati poseban fond za isplatu dividende na preferencijalne akcije. Društvo može u svojim propisima o dividendi predvideti uslove pod kojima se dividende na povlašćene akcije ne isplaćuju ili ne isplaćuju u celosti. Društvo ima pravo da donosi odluke (objavljuje) o isplati dividendi po osnovu rezultata prvog kvartala, pola godine, devet mjeseci finansijske godine i (ili) na osnovu rezultata finansijske godine. Visina dividendi koja se isplaćuje vlasniku povlaštenih akcija može se utvrditi statutom društva na različite načine: na fiksni novčani iznos, kao postotak od nominalna vrijednost preferencijalne akcije, u vidu postupka za utvrđivanje visine dividendi. Tako se statutom društva može utvrditi da se neisplaćene ili nepotpuno isplaćene dividende na preferencijalne akcije određene vrste, čiji je iznos utvrđen statutom, akumuliraju i isplaćuju naknadno (tzv. kumulativne preferencijalne akcije). Isplata i objava dividende na obične akcije zavisi od raspoloživosti neto dobiti kompanije.

Dakle, možemo reći da obične akcije nemaju godišnji garantovani prihod. Za razliku od preferencijalnih akcija, visina dividende na obične akcije zavisi od odluke skupštine akcionara ili upravnog odbora društva, dok se visina dividende (ili postupak određivanja) na povlašćene akcije obično utvrđuje u statut kompanije. Međutim, pravo na dividende nastaje i za vlasnike povlašćenih akcija ako odgovarajuću odluku donese skupština akcionara. Istovremeno, prema tački 2. čl. 32. Zakona, ako visina dividende nije definisana statutom, onda vlasnici povlašćenih akcija imaju pravo da primaju dividende na ravnopravnoj osnovi sa vlasnicima običnih akcija.

Prije svega, donosi se odluka o isplati dividende na povlaštene akcije, čija je visina dividende određena statutom akcionarskog društva. Zatim se donosi odluka o isplati dividende na obične akcije i povlašćene akcije za koje nije utvrđen iznos dividende (uključujući akumulirane dividende na kumulativne preferencijalne akcije). U čl. 43. Zakona definisan je isključivi spisak slučajeva kada društvo nema pravo odlučivanja o isplati (proglašenju) dividende na akcije. U ovim slučajevima, zahtjevi dioničara za isplatu dividende ne mogu se smatrati opravdanim.

At likvidacija akcionarskog društva i vlasnici običnih akcija i vlasnici povlašćenih akcija imaju pravo da dobiju deo vrednosti imovine takvog društva. Vrijedi napomenuti da je mogućnost ostvarivanja prava na likvidacione vrijednosti povezana upravo sa likvidacijom preduzeća. Što se tiče raznih opcija reorganizacije pravno lice predviđeno ruskim zakonodavstvom, onda u ovom slučaju imovina reorganizovane kompanije prelazi na njene pravne sljedbenike.

Naravno, likvidacija akcionarskog društva čini složen pravni skup radnji njegovih učesnika i samog društva, čiji je cilj prestanak obaveza društva, njegovih aktivnosti i imovine i, u konačnici, prestanak postojanja društva kao subjekta. zakona. Prema čl. 23. Zakona, isplata likvidacione vrijednosti vrši se na drugom mjestu zajedno sa isplatom obračunatih, a neisplaćenih dividendi na povlaštene akcije (nakon obračuna sa poveriocima i isplata akcija koje se moraju otkupiti na akcije koje se moraju otkupiti u skladu sa sa Zakonom, nakon svih ovih isplata, kompanija i dalje ima neku imovinu, onda akcionari - vlasnici običnih i povlašćenih akcija imaju jednaka prava da učestvuju u dobijanju udela te imovine likvidirano društvo između akcionara - vlasnika običnih akcija i svih vrsta povlašćenih akcija.

Svi akcionari uživaju pravo da dobiju informacije u ovom ili onom stepenu. Dakle, svi akcionari imaju pravo da se upoznaju sa odlukama koje donosi skupština akcionara i rezultatima glasanja, kao i da se upoznaju i dobiju kopiju važećeg statuta društva. Zahtjev ruskog zakonodavstva da akcionarsko društvo otkriva informacije o svojim aktivnostima je neophodan kako bi se osigurali interesi dioničara, državna i javna kontrola nad njihovim aktivnostima, „transparentnost“ aktivnosti akcionarskog društva, što je također neizostavan uslov normalno funkcionisanje i razvoj tržišta hartija od vrijednosti.

Dakle, Zakon i drugi propisi povjeravaju akcionarskom društvu obavezu da održava, prezentira i obezbjeđuje pristup ovoj vrsti podataka za akcionare društva. Pravo akcionara da dobiju informacije o poslovanju društva i da se upoznaju sa njegovim knjigovodstvenim knjigama i drugom dokumentacijom propisano je Kodeksom kao jedno od osnovnih prava učesnika u privrednim društvima, uključujući i akcionarska društva.

Prema stavu 1 čl. 91. Zakona, vlasnik paketa akcija sa pravom glasa od 25% ima pravo uvida u dokumentaciju računovodstvo i zapisnici sa sjednica kolegijalnog izvršnog organa. Akcionari - vlasnici akcija sa pravom glasa imaju pravo da dobiju veliku količinu informacija uoči održavanja godišnje ili vanredne skupštine akcionara. Sastav takvih informacija je preciziran u tački 3 čl. 52 tačka 3 Zakona, kao i u tačkama 3.2-3.5. „Pravilnik o dodatnim zahtjevima za postupak pripreme sazivanja i održavanja skupštine dioničara“, odobren Rezolucijom Federalne komisije za tržište hartija od vrijednosti Ruske Federacije br. 17/PS.

Svaki akcionar koji poseduje akcije sa pravom glasa ima pravo da zahteva izvod iz spiska lica koja imaju pravo učešća na skupštini akcionara. Ali samo akcionari koji poseduju 1% ili više glasova po bilo kom pitanju na dnevnom redu skupštine imaju pravo da se upoznaju sa spiskom lica koja imaju pravo učešća na skupštini akcionara. Kršenje zakonskih uslova u vezi sa prikazivanjem i objavljivanjem informacija o tržištu hartija od vrijednosti povlači administrativnu i krivičnu odgovornost. Sve ovo je povezano sa potrebom zaštite prava investitora i principa slobodnog prometa akcija otvorenog akcionarskog društva na tržištu hartija od vrednosti među neograničenim brojem potencijalnih investitora.

Akcionari koji poseduju više od 1% akcija sa pravom glasa imaju pravo da od registra vlasnika dobiju podatke iz registra o imenima (punim imenom) drugih akcionara, broju, kategoriji (vrsti) i nominalnoj vrednosti hartija od vrednosti koje poseduju. Pravo da zahtevaju otkup akcija proizilaze iz akcionara koji poseduju akcije sa pravom glasa ako ti akcionari nisu učestvovali na skupštini akcionara ili su glasali protiv pri rešavanju pitanja reorganizacije, izvršenja veće transakcije, unošenja izmena u statut kojim se ograničavaju prava. dioničara (odobrenje statuta u novom izdanju).

Svaki akcionar koji poseduje akcije određene kategorije (vrste), o kojoj je odluka o kupovini doneta, ima pravo da te akcije proda, a društvo je dužno da ih otkupi. Prema tački 4. člana 72. Zakona, ako ukupan broj akcija za koje su primljene prijave za sticanje od strane društva prelazi broj akcija koje društvo može steći uzimajući u obzir ograničenja utvrđena zakonom. , udio se stiče od akcionara srazmjerno navedenim zahtjevima .

Međutim, u praksi se akcionarima i poveriocima društva ne pruža uvek mogućnost da se upoznaju sa dokumentima kompanije ukoliko upravni organ društva želi da sakrije bilo kakve informacije o aktivnostima kompanije. Ovo bi službenici društva mogli opravdati na osnovu člana 67. Kodeksa, koji, proglašavajući pravo dioničara da dobije informacije o aktivnostima društva, stavlja važnu rezervu „u utvrđene konstitutivni dokumenti društvo je u redu.

Također je vrijedno napomenuti da dioničaru prilikom donošenja odluke o reorganizaciji akcionarskog društva nastaje niz dodatnih prava. Svaki dioničar reorganizovano preduzeće, koji je glasao protiv ili nije učestvovao u glasanju o pitanju reorganizacije društva, mora dobiti dionice svakog društva nastalog podjelom, pružajući ista prava kao i dionice koje mu pripadaju u reorganiziranom društvu u srazmjeri na broj akcija ovog društva u njegovom vlasništvu ako je odlukom o reorganizaciji društva u vidu izdvajanja predviđena konverzija akcija reorganizovanog društva u akcije stvorenog društva ili raspodela udela u društvu. stvoreno društvo među akcionarima reorganizovanog društva svaki akcionar reorganizovanog društva koji je glasao protiv ili nije učestvovao u glasanju o pitanju reorganizacije mora dobiti akcije svakog društva nastalog kao rezultat izdvajanja, kome su dodeljena ista prava; kao dionice koje posjeduje u reorganizovanom društvu, srazmjerno broju dionica ovog društva u njegovom vlasništvu.

Prilikom povećanja osnovnog kapitala u određenom slučaju, akcionari imaju pravo prvenstva kupovine dodatnih akcija koje izdaje društvo. Konkretno, takvo pravo nastaje: prilikom povećanja odobrenog kapitala društva na račun njegove imovine plasiranjem dodatnih dionica. U ovom slučaju, svakom akcionaru se dele akcije iste kategorije (vrste) kao i akcije koje poseduje, srazmerno broju akcija koje poseduje; prilikom plasiranja dodatnih dionica putem otvorene pretplate.

U ovom slučaju svi akcionari imaju pravo preče kupovine dodatnih akcija i emisionih hartija od vrednosti koje se mogu zameniti akcijama u iznosu srazmernom broju akcija ove kategorije (vrste) u njihovom vlasništvu ili prilikom plasmana dodatnih akcija putem zatvorenog upisa. U ovom slučaju pravo preče kupovine ne nastaje za sve akcionare, već samo za one koji su glasali protiv ili nisu učestvovali u glasanju o ovaj problem, prema stavu 1. člana 40. Zakona.

Akcionari imaju druga prava. Dakle, u skladu sa članom 97. Građanskog zakonika i članom 2. Zakona, otvorena akcionarska društva imaju pravo otuđivanja akcija koje su u njihovom vlasništvu bez saglasnosti drugih akcionara i društva. Istovremeno, u otvorenom društvu nije dozvoljeno utvrđivanje prava preče kupovine društva ili njegovih akcionara za sticanje akcija koje otuđuju akcionari ovog društva, dok u zatvorenom akcionarskom društvu akcionar, naprotiv, uživa pravo preče kupovine akcija koje prodaju drugi akcionari ovog društva po ponuđenoj ceni trećem licu srazmerno broju akcija u vlasništvu svakog od njih, osim ako statutom društva nije predviđen drugačiji postupak za ostvarivanje ovog prava.

Prema članu 46. Zakona, akcionar ima pravo da od nosioca registra akcionara društva zahteva izvod iz registra akcionara kojim se potvrđuje njegovo pravo na akcije. Zakonodavstvo predviđa široka prava dioničara na sudsku zaštitu. Posebno, akcionar ima pravo:

osporava odluke organa upravljanja akcionarskog društva da se žale na veliku transakciju ili transakciju sa zainteresovanim licima koja je izvršena kršenjem uslova važećeg zakonodavstva (u skladu sa stavom 6. člana 79. i stavom 1. člana 84. Zakon);

žaliti sudu na odbijanje otkupa akcija na zahtev akcionara za upis u registar akcionara društva (prema stavu 2. člana 45. Zakona);

podnese tužbu za naknadu štete koju je emitent prouzročio investitoru kao rezultat nepouzdanih ili pogrešnih informacija sadržanih u navedenom prospektu, podnese tužbu sudu da obaveže DD (vlasnika registra) da izvrši odgovarajući upis ako je upis nije sačinjen u propisanom roku i nosilac registra ne pošalje na utvrđeni čl. 45. Zakona, rok za obavještavanje sa navođenjem razloga za odbijanje upisa u registar;

zahtijevati na sudu prijenos prava i obaveza kupca u slučaju povrede postupka prijenosa udjela u zatvorenom akcionarskom društvu i dr.

Akcionari koji poseduju 1% ili više redovnih akcija imaju pravo da podnesu tužbu sudu protiv člana upravnog odbora, jedinog izvršnog organa, člana kolegijalnog izvršnog organa, kao i upravljačke organizacije ili menadžera. za naknadu štete prouzrokovane od strane društva akcionari koji poseduju 2% i više akcija sa pravom glasa imaju pravo žalbe na odluku Odbora direktora da odbije da se pitanje koje je predložio uvrsti na dnevni red skupštine akcionara ili kandidata. listu kandidata za glasanje za izbore u nadležni organ društva, kao i izbjegavanje donošenja odluke od strane odbora direktora. A vlasnik 10% udjela, koji se obratio kompaniji sa zahtjevom za održavanje vanredne skupštine, ima pravo žalbe sudu na odluku Upravnog odbora da odbije sazivanje vanredne skupštine dioničara.

Osim toga, dioničari imaju pravo podnijeti prigovor ili zahtjev saveznom organu izvršne vlasti za tržište hartija od vrijednosti.

6.2. Analiza niza zakonskih normi koje su stupile na snagu 01.07.2006.

Prošlo je više od 10 godina od donošenja osnovnog zakona koji reguliše delatnost akcionarskih društava. Tokom ovog perioda identifikovani su i otklonjeni brojni problemi u vezi sa njegovom upotrebom, ali neka pitanja ostaju otvorena. Dakle unutra poslednjih godina U Rusiji postoji tendencija povećanja sukoba i sporova između manjinskih i većinskih akcionara. Problem balansiranja njihovih interesa postaje sve relevantniji u ruskom korporativnom pravu. U ovoj oblasti neravnoteže važan pravac, koji dugo vrijeme ostala neregulisana zakonom, jeste regulisanje odnosa između manjinskog akcionara i većinskog akcionara pri prodaji hartija od vrednosti akcionarskog društva.

Najvjerovatnije je u tom smislu januar 2006. godine obilježio usvajanje reformskog saveznog zakona od 5. januara 2006. br. 7-FZ „O izmjenama i dopunama Saveznog zakona „O akcionarskim društvima” i nekih drugih. zakonodavni akti Ruska Federacija”, koji će stupiti na snagu 1. jula 2006. Novine se direktno odnose na regulisanje korporativnih odnosa u vezi spajanja i preuzimanja kompanija u Rusiji.

U skladu sa ovom novinom, u Zakon se uvodi novo poglavlje kojim se uređuje postupak sticanja velikih paketa akcija. Umjesto čl. 80 “Stjecanje 30 posto ili više običnih dionica kompanije” pojavilo se novo poglavlje koje broji 10 članaka. Ovo pravilo se odnosi na otvorena akcionarska društva, njihove akcionare, kao i investitore koji nameravaju da kupe akcije otvorenog akcionarskog društva.

Prema inovaciji čl. 84.1 Zakon Ruske Federacije „O akcionarskim društvima“ po prvi put uvodi takvu instituciju kao „dobrovoljna ponuda“. Lice koje namerava da stekne više od 30% akcija društva ima pravo da pošalje društvu javna ponuda– dobrovoljni prijedlog, koji društvo mora uputiti svojim dioničarima u roku od 15 dana uz preporuke odbora direktora. Napominjemo da zakonodavac ovu normu karakteriše kao dispozitivnu, a samim tim ni obavezujuću. Preporuke odbora uključuju:

procjena ponuđene cijene akcija;

procjena planova osobe koja daje dobrovoljnu ponudu u odnosu na kompaniju, uključujući njene zaposlene.

Posebno je važno napomenuti da u ovom slučaju Investitor samostalno određuje broj akcija koje namerava da kupi, cenu akcija, kao i obavezno priložiti neopozivu bankarsku garanciju. Prema članu 84.1 Zakona, kupac ima pravo, ali ne i obavezu, da u ponudi navede svoje planove za kompaniju i njene zaposlene. Zakon ne predviđa nikakve sankcije za kupca u slučaju neispunjavanja planova koje je on odredio (ako su takvi bili prijavljeni). Minimalni rok za razmatranje predloga od strane akcionara je 70 dana, a maksimalni 90 dana. Kupac koji je dao dobrovoljnu ponudu nema pravo kupovine akcija pod uslovima drugačijim od ove ponude pre isteka roka za njeno prihvatanje.

Atraktivnost dobrovoljne ponude za kupca je, po našem mišljenju, prilično sumnjiva. Možda leži u činjenici da cijenu dionica određuje kupac i da može biti niža od tržišne cijene. Ali efekat će se ovdje postići samo ako dioničari ne znaju stvarnu tržišnu cijenu i pristanu da akcije prodaju jeftinije. Ali negativne posljedice podnošenje dobrovoljne ponude za kupca, po mom mišljenju, koliko hoćete. Kupac je dužan da kupi akcije po jedinstvenoj ceni i pod istim uslovima (u suprotnom će moći da glasa samo 30% akcija).

Kupac mora čekati 70 dana da prodavci dionica donesu odluku. U slučaju negativne preporuke odbora direktora, kupac će morati uvjeriti dioničare da je ovaj stav neosnovan. Kupac mora pribaviti bankarsku garanciju.

Kupac mora poslati preliminarno obavještenje Federalnoj službi za finansijska tržišta Rusije o namjeri da pošalje dobrovoljnu ponudu kompaniji (u skladu sa članom 84.9 Zakona). Međutim, po pravilu, dostavljanje dobrovoljne ponude ne oslobađa kupca od potrebe da podnese obaveznu ponudu. Nakon što je stekao više od 30% akcija, kupac je dužan u skladu sa čl. 84.2 Zakona, u roku od 35 dana od dana upisa na lični račun, dostaviti društvu ponudu za otkup akcija od preostalih akcionara po cijeni koja nije niža od tržišne.

Ovaj uslov (u skladu sa članom 84.2. stav 8. Zakona) ne važi za slučajeve kada je kupac poslao dobrovoljnu ponudu za kupovinu svih akcija u skladu sa svim uslovima za obaveznu ponudu. Tako je Zakon direktno ukazao na jedini slučaj kada se obaveza obavezne ponude ne odnosi na kupca koji je poslao dobrovoljnu ponudu, i to: dobrovoljna ponuda mora biti data za sve akcije.

Takva ponuda mora biti usklađena i sa zahtjevima za obavezne ponude, tj. po sadržaju i ne razlikuje se od obavezne ponude. Cijena dobrovoljne ponude u ovom slučaju ne smije biti niža od tržišne cijene.

Još jedan nedostatak Zakona, po našem mišljenju, jeste to što zakon ne reguliše situaciju kada kupac krši odredbe Zakona i ne šalje akcionarima ponudu da od njih otkupe akcije po tržišnoj vrednosti. Ako je ranije članom 80. Zakona bilo predviđeno da akcije stečene suprotno Zakonu ne glasaju, sada Zakon ne ukazuje direktno na pravne posledice sticanja akcija bez upućivanja obavezne ponude društvu.

Zakonom je predviđeno da nije obavezno zaključiti ugovor o otkupu akcija nakon sticanja više od 30% akcija, već je obaveza da se pošalje predlog za zaključivanje takvog ugovora. Štaviše, obaveza kupca da sklopi ugovor o otkupu dionica na zahtjev akcionara proizlazi samo na osnovu čl. 84.7 Zakona kada kupi više od 95% akcija. Shodno tome, ukoliko prodavac izbegne davanje obavezne ponude, ne može se govoriti o obavezi zaključivanja ugovora (inače je takva obaveza trebalo izričito da bude navedena u Zakonu), već o mogućnosti podnošenja tužbe Arbitražnom sudu za prisila da se ispuni obaveza davanja obavezne ponude (prema 415 Građanskog zakonika Ruske Federacije).

Međutim, sljedeće izmjene i dopune Zakona izgledaju još dvosmislenije. Tako je Zakon dopunjen čl. 84.7 uvodi obavezu otkupa lica koje je kao rezultat dobrovoljne ponude za kupovinu svih hartija od vrijednosti otvorenog akcionarskog društva ili obavezne ponude postalo vlasnik više od 95% ukupnog broja dionica društva preostale akcije u vlasništvu drugih lica otvoreno društvo prema zahtjevima njihovih vlasnika. Ovo pravilo ne obavezuje akcionare da prodaju svoje akcije, ali, iako civilizovanije, ono ipak doprinosi izbacivanju manjinskih akcionara, jer očigledno ima za cilj koncentraciju udela u rukama jednog akcionara.

Najkontroverzniji je, po našem mišljenju, član 84.8 uveden u Zakon, kojim se uvodi pravo lica koje je steklo više od 95% običnih i povlašćenih akcija da otkupi akcije od akcionara na zahtev ovog lica. To zapravo znači da vlasnik 95% običnih dionica otvorenog akcionarskog društva ima pravo otkupiti dionice od preostalih dioničara, bez obzira da li žele da ih prodaju. Štaviše, član 84.8 Zakona uopšte ne predviđa pravo akcionara da ospori otkup akcija od njega na sudu ima pravo da ospori samo cenu po kojoj je otkup izvršen, ako smatra; da je potcijenjen. Ukoliko akcionari ne daju saglasnost za otkup akcija, vlasnik 95% običnih akcija otvorenog akcionarskog društva plaća akcije prenosom. Novac na depozit kod notara i dostavlja dokumente o plaćanju matičaru. Istovremeno, u roku od 3 dana nakon dostavljanja dokumenata kojima se potvrđuje uplata hartija od vrijednosti, nosilac registra vlasnika hartija od vrijednosti dužan je otpisati otkupljene hartije od vrijednosti sa ličnih računa njihovih vlasnika (manjinskih akcionara) i pripisati ih ličnim račun vlasnika 95% običnih akcija.

Ili strano preduzeće koje nema status pravnog lica, ali ima građansko-pravnu sposobnost u skladu sa zakonima strane države. Može djelovati kao dioničar Ruska Federacija, njegov subjekt ili opštinsko lice koje poseduje jedan ili istovremeno više akcija u kapitalu akcionarskog društva.

Dioničari i menadžment

Akcionar je lice koje je, zajedno sa drugim licima koja imaju ovaj status u društvu, predstavnik organa upravljanja društvom. Sve odluke unutar organizacije donose se na skupštini dioničara, redovnoj i vanrednoj. Obim udela određuje prava akcionara u odnosu na društvo. To može biti ili pravo predlaganja kandidata u odbor direktora ili pravo da se pitanje stavi na dnevni red skupštine. Veličina udjela ni na koji način ne utiče na pravo dioničara da učestvuje na skupštini ili pravo na primanje dividende. Dividende se obračunavaju prema veličini udjela, ali samo ako je odluka o njihovoj isplati donesena na zakazanoj sjednici.

Investitori i menadžment

Investitor može biti pravno lice ili onaj koji svoj kapital ulaže u investicione projekte. Investitori su više zainteresirani za projekte koji mogu minimizirati rizike. Učesnici akcionarskog društva zainteresovani su za promociju projekata u cilju povećanja dividendi za aktivno učešće u njihovom razvoju. Investitor nema takvo pravo. On jednostavno ispituje projekat, analizira njegovo stvarno stanje i izglede i donosi odluku.

Koje vrste akcionara postoje?

Akcionar je vlasnik određenih akcija, čija vrsta određuje njegovu pripadnost određenoj kategoriji. Možemo istaći:

• vlasnik običnih akcija;
• vlasnik povlašćenih akcija.

U zavisnosti od obima imovine, razlikuju se sledeće kategorije:

• jedini akcionar koji poseduje 100% akcija;
• većinski ili veliki, koji posjeduje pretežni paket hartija od vrijednosti, što mu daje pravo učešća u upravljanju akcionarskim društvom;
• posjeduje manje od 50% dionica s pravom glasa;
• Akcionar na malo je osoba koja posjeduje minimalni iznos dionica koji mu omogućava samo učešće na glavnoj skupštini i daje pravo na primanje dividende.

Sa samo 1% akcija, fizičko ili pravno lice već ima svako pravo učestvuje u izboru kandidata u odbor direktora kompanije. Što se tiče investitora, bez obzira koji iznos uloži u projekat ili kompaniju, on to pravo neće dobiti. Maksimalna sličnost između dva učesnika može se uočiti samo ako uporedite investitora i maloprodajnog akcionara. U ovom slučaju, potonji će imati određenu prednost u pogledu prava učešća na glavnoj skupštini.

Razlika u mogućnostima

Ako razmatramo dioničare i investitore u smislu mogućih izgleda za zaradu, možemo govoriti o dostupnosti raznovrsnijih alata za potonje. Investitor ima sve što je potrebno da uloži sredstva ne samo u akcionarska društva, već i u plemeniti metali, valuta, hartije od vrijednosti, uključujući akcije, ali bez učešća u donošenju odluka u vezi sa aktivnostima kompanije u koju je investirao. Također je vrijedno reći da ako projekt bankrotira, investitor ne dobija ništa. Akcionar ima svako pravo da zahteva svoj deo, u skladu sa paketom akcija, računajući na kapital organizacije, koji ostaje nakon plaćanja svih dugova. Ovo pravo ne obuhvata samo materijalnu bazu preduzeća, već i imovinu u njegovom bilansu (oprema, mašine, nekretnine, itd.).

Akcionari i investitori – zapanjujuće sličnosti na primjeru dionica Gazproma

Akcionari Gazproma i ljudi koji su odlučili da svoja sredstva ulože u veliku Ruska kompanija, - to su, u stvari, iste osobe, međutim, samo ako uzmemo u obzir rad sa malim kapitalom. Investicije mogu biti veoma različite, uključujući ulaganje u akcije, što određuje prisustvo kolosalnih sličnosti. Sastanci dioničara za dioničare i, paralelno, za investitore se održavaju sistematski, ali da li će na njima učestvovati ili ne, to je individualna odluka svakoga. Posjedujući minimalni udio prava na vlasništvo preduzeća, fizičko ili pravno lice ne može uticati na promjene njegovih propisa o poslovanju. Akcionari Gazproma (i, paralelno, investitori) kupuju imovinu ili preko banke, ili uz podršku brokerske kuće, ili na berzi MICEX i RTS. Mali investitori i dioničari u većini situacija ne čekaju da se odluke donesu na sjednici. Uhvate trenutak kada cijena akcija raste i prodaju ih, zarađujući na razlici u cijenama. Ovaj trend je relevantan samo za male dioničare i investitore. Veliki učesnici u ovom segmentu tržišta imaju veće planove i ciljeve.

Koja je razlika između akcionara i investitora Sberbanke?

Kao iu situaciji sa Gazpromom, nema razlike između malih akcionara i investitora, jer je ulaganje u najveću finansijsku instituciju u zemlji moguće samo kupovinom akcija, čime se učesnik na finansijskom tržištu automatski prebacuje iz jedne kategorije u drugu. Dioničari Sberbanke čiji udjeli ne omogućavaju učešće na skupštini mogu se sa sigurnošću nazvati investitorima u punom smislu ovaj koncept. Akcionari Sberbanke koji imaju pristup sastancima i stiču sredstva kako bi učestvovali u radu finansijske institucije fokusirani su na dugoročne izglede. Savremeni investitori, nakon globalne krize poslednjih decenija, radije ulažu u projekat sa kratkoročnim periodom povrata, ne dužim od 2-3 meseca.

Akcionar kao jedna od potkategorija investitora

Uloga investitora može se dodijeliti i jednima i drugima pojedinac, kao i pravno lice, koje može upravljati ne samo svojim, već i pozajmljenim sredstvima. Kada koristi svoj kapital, investitor se naziva individualnim investitorom. Ukoliko ova druga u svom radu koristi prikupljena sredstva, dobija institucionalni status. Postoji podjela investitora na direktne i portfolio. Portfelji su kao cilj postavili povećanje kapitala. Akcionari su direktni investitori koji ulažu novac u imovinu preduzeća sa primarnim ciljem da steknu određena ovlašćenja u pogledu upravljanja.

Svaka kompanija koja emituje svoje akcije na berzi ima veliki broj suvlasnika, tj. onih koji su kupili ove akcije. Često javna preduzeća žele da počnu da trguju svojim akcijama na berzi, što zahteva prolazak kroz proceduru listinga. Da bi se ušlo na liste ponuda, preduzeće mora biti što transparentnije. Sve informacije propisane zakonom biće objavljene kako bi se oni koji planiraju kupovinu akcija kompanije mogli upoznati sa svim detaljima.

IN rusko zakonodavstvo dostupan opšti koncept"akcionar". Međutim, često se koristi određena interna gradacija, koja je preuzeta iz zapadne prakse, gdje su se manjinski i većinski dioničari tako organski ukorijenili. Prvi od njih je obični obični dioničar koji je kupio određeni dio dionica kompanije, i to vrlo mali. Većina manjinskih dioničara ne planira dugoročno otuđiti dionice. Vođeni su željom da ih prodaju čim poskupe. Osoba koja kupi jednu dionicu već postaje manjinski dioničar. Većinski dioničar se smatra dioničarom koji je koncentrisao veliki paket dionica u svojim rukama. On ima značajnu ulogu u životu organizacije.

Ovi akcionari imaju interese i ciljeve koji su direktno suprotni jedni drugima. Ako većinski akcionari žele da povećaju vrednost akcija, isplate minimalne dividende i, kao rezultat toga, povećaju veličinu sopstvenih godišnjih bonusa, onda manjinski akcionari brinu o suprotnom. Nastoje da ostvare profit od rasta isplate dividendi, a povećanje broja bonusa i bonusa za menadžment kompanije to sprečava.

Pogledajmo pobliže pitanje ko su manjinski a koji većinski akcionari? Kako se njihov sukob može riješiti?

Vrsta hartija od vrijednosti koje su u vlasništvu akcionara

Pravo na utvrđivanje nekih pitanja u životu društva, učešće na skupštinama akcionara i skupštinama (koje su najviši organ upravljanja organizacijom) zavisi od vrste hartija od vrednosti koje pripadaju akcionarima. Na primjer, na generalnim skupštinama se raspravlja o pitanjima kao što su način raspodjele dividendi, borba za kontrolu nad aktivnostima kompanije, donose se odluke, uslijed čega se mijenja tržišna cijena dionica, a time i vrijednost dioničara. ' dijeli, može se uvelike promijeniti.

Koja su prava manjinskih akcionara?

Oni koji posjeduju povlaštene dionice klasificiraju se kao odvojena grupa, jer je visina njihove dividende utvrđena statutom privrednog društva. To ne zavisi od učinka kompanije. Njihovo učešće na skupu je zakonom neprihvatljivo, sve to znači da su njihovi interesi potpuno različiti od interesa vlasnika običnih paketa akcija.

Ovi dioničari se razlikuju po težini svog udjela u ukupnoj vrijednosti. Jednostavno rečeno, za to će biti odgovoran broj hartija od vrijednosti u vlasništvu.

Majoritarci

Većinski akcionari su oni koji posjeduju paket akcija koji im omogućava da samostalno utiču na odluke koje se donose na skupštini. Manjinski dioničari banke, na primjer, posjeduju tako mali dio dionica da njihovi glasovi nemaju nikakvu težinu na skupštini. Ako zajednički i ciljano promovišu svoj stav o pitanjima koja se rješavaju, onda će biti saslušani.

Kontrolni interesi su uglavnom u rukama osnivača kompanije. Institucionalni (ili privatni strateški) investitori također posjeduju značajne udjele. Tipično, glas na generalnoj skupštini daje 5% svih dionica, ali što se tiče blue chip kompanija (tj., posebno pouzdanih i kotiranih), možete tiho otkupiti potreban iznos njihove dionice neće raditi.

Manjinski dioničari

Manjinski akcionari su oni koji poseduju manje od 5%. Najčešće su to ili portfolio investitori, ili brokeri, berzanski špekulanti. Ako se prvi oslanjaju na prihod u vidu dividendi (i kupuju dionice na dugi rok), onda se drugi najčešće oslanjaju na prihod od kursne razlike dionica, kupujući i prodajući ih u kratkim vremenskim periodima. Stoga je njihovo neučestvovanje na opštim sastancima organizacije koja ih izdaje sasvim prirodno. Ali manjinski akcionari prvog tipa su veoma zainteresovani za prihod od akcija kompanije.

Kakav je sukob između većinskih i manjinskih dioničara?

Glavni razlog sporova je veličina dividendi. Manjinski akcionari su zainteresovani za njihovu maksimalnu veličinu, dok su interesi većinskih akcionara više strateški. Oni se trude većina Ova sredstva se mogu koristiti za razvoj poslovanja ili za rješavanje nekih drugih problema.

Interesi većinskih i manjinskih akcionara

Manjinski akcionar, kao vlasnik nekontrolnog paketa akcija, može biti pravno ili fizičko lice. Budući da manjinski akcionari nisu punopravni učesnici u upravljanju kompanijom, njihova interakcija sa većinskim akcionarima je otežana. Istovremeno, vlasnici kontrolnih paketa dionica mogu smanjiti vrijednost vrijednosnih papira u vlasništvu manjinskih akcionara, na primjer, povlačenjem imovine u korist organizacija treće strane(nije ni na koji način povezan sa malim akcionarima).

Šta kaže zakon?

Kako bi se spriječile takve situacije i poboljšao odnos između ove dvije vrste dioničara, brojne zemlje imaju zakone koji definiraju prava neupravljačkih dioničara. Na primjer, savezno zakonodavstvo Ruske Federacije sadrži pravila koja štite male dioničare. Prije svega, to je očuvanje u njihovu korist samostalnog statusa u slučaju akvizicije ili spajanja kompanija. Zaista, zbog ovih procesa manjinski akcionar može izgubiti, jer će se njegov udeo u novoj strukturi najverovatnije smanjiti, što će takođe dovesti do smanjenja njegovog uticaja na organe upravljanja kompanijom.

Zaštita prava manjinskih akcionara

Zakon predviđa sljedeću zaštitu. Za donošenje odluke potrebno je 75% (a ne 50%) glasova, a ponekad se ovaj cenzus podigne i više. Na primjer, da bi se izmijenio statut organizacije, zatvorila kompanija, odredila struktura i obim nadolazeće emisije itd., potrebno je da za to glasa 75% dioničara kompanije. Članovi odbora direktora biraju se kumulativnim glasanjem. Na primjer, dioničar koji posjeduje pet posto dionica ima pravo da bira pet posto članova odbora direktora. Ako je neko kupio od trideset do devedeset pet posto ukupno izdatih hartija od vrijednosti, onda je dužan da drugim vlasnicima akcija istog društva da pravo da mu ih prodaju po tržišnu cijenu ili više. Ovo je i svojevrsna zaštita za manjinske akcionare.

Ako dioničar posjeduje jedan posto dionica (ili više), tada već ima pravo nastupa pravosudnih organa u ime organizacije protiv njenog menadžmenta ako su odluke direktora prouzročile gubitak dioničarima. Kada neko lice posjeduje četvrtinu svih izdatih hartija od vrijednosti (ili više), tada ima pravo uvida u računovodstvene dokumente, zapisnike sa sastanaka itd.

Manjinski akcionari Roskommunenerga poseduju 0,7233% glasova od ukupnog broja akcija kompanije sa pravom glasa.

Posljedice sukoba između dioničara

To pozitivno utiče na cenu akcija unutrašnji faktori, kao što je stabilnost kompanije izdavaoca i njena transparentnost. Ako je kompanija zaglibljena u sudskim sporovima, a protiv njenih menadžera se pokrenu krivični postupci, to će srušiti njene kotacije.

Zamislite sada situaciju u kojoj osoba ili grupa ljudi posjeduje više od 25% svih dionica, a njihovi interesi se jako razlikuju od interesa drugih dioničara. U tom slučaju će biti teško ili nemoguće donijeti odluke koje zahtijevaju 75% glasova.

Najrazorniji od svih vrsta sukoba čak je dobio i svoje ime - greenmail. U ovom slučaju, jedan ili više manjinskih akcionara, udruživši se, počinju da ometaju donošenje bilo kakvih odluka, pomažu kompaniji da dobije što je moguće više novčanih kazni i na kraju obaraju njene kotacije. Generalno, zakon je trenutno nemoćan protiv ovakvih šema.

U oblasti ekonomije ima ih mnogo različiti koncepti. Jedan od njih je dioničar. Riječ je o fizičkom ili pravnom licu koje nema svojstvo pravnog lica, ali ima građanskopravnu sposobnost. Akcionar može biti Ruska Federacija, konstitutivni entitet ili opštinski entitet koji poseduje jednu ili više akcija akcionarskog društva.

Dioničari i menadžment

Akcionar je lice koje je, zajedno sa drugim licima, dio organa upravljanja privrednog društva. Sve odluke u ustanovi donose se na sastancima, koji mogu biti redovni ili vanredni. Obim udela određuje prava akcionara u vezi sa ad.

Učesnici predlažu kandidata u odbor direktora i to pitanje stavljaju na dnevni red događaja. Skupština dioničara vam omogućava da riješite mnoga pitanja. Veličina paketa ne može uticati na pravo učesnika da učestvuju na sastanku i dobiju dividende. Visina prihoda utvrđuje se na osnovu veličine akcija, ali samo ako je odluka o njihovom prenosu odobrena na planiranom događaju.

Investitori i menadžment

Investitor je pravno ili fizičko lice koje ulaže u investicione projekte. Zainteresovani su za one programe u kojima su rizici minimalni. Učesnici DD su zainteresovani da promovišu projekte za povećanje dividendi učestvujući u njihovom unapređenju. Investitor nema takvo pravo. On samo ispituje projekat, vrši analizu njegovog stanja, perspektiva i donosi odluku.

Vrste dioničara

Akcionar je vlasnik akcija koje utvrđuju njegovu pripadnost određenoj kategoriji. Postoje vlasnici:

• Obične dionice.
• Povlaštene dionice.

Na osnovu obima imovine, razlikuju se sljedeće vrste dioničara:

• Jedini koji ima 100%.
• Većina, ima veliki paket hartija od vrijednosti.
• Manjina - 50%.
• Akcionar na malo je lice koje posjeduje minimalni broj dionica. Može učestvovati na sastancima i primati dividende.

Svaki učesnik ima svoja prava i obaveze, koje su dokumentovane. U slučaju povrede, ima pravo da zaštiti svoje interese. Ako vlasnik ima 1% dionica, onda je to već dioničar kompanije. On može prisustvovati izboru upravnog odbora. Ali investitor, koliko god uložio, nema to pravo. Sličnosti se mogu pronaći poređenjem između investitora i maloprodajnog akcionara. Potonji će imati prednost učešća na sastancima.

Prava

Akcionari imaju svoja prava po zakonu. Što više akcija, to imaju više mogućnosti. Članovi društva mogu primati dividende, učestvovati na sastancima i dobiti imovinu nakon likvidacije. Imaju pravo da pregledaju i uzmu kopije dokumentacije.

U zavisnosti od broja akcija, postoje i druga prava akcionara. Vlasnici 1% ili više imaju pristup registru dioničara, kao i mogućnost žalbe na funkcije generalnog direktora na sudu. Vlasnici 10% ili više mogu organizirati vanredne događaje. Skupština dioničara im je data da stave pitanja na dnevni red. Oni mogu zahtijevati provjeru.

Kršenje prava

Pošto akcionari imaju prava, postoji i mogućnost njihovog kršenja. Obično se javljaju sljedeće situacije:

• Odbijanje izdavanja registra.
• Spisak akcionara nije dat.
• Na dnevnom redu nema pitanja.
• Odbijanje da se upoznate sa papirima.
• Uskraćivanje prava na učešće na sastanku.

Mora se uzeti u obzir da dioničar stiče prava ne zaključenjem transakcije, već prilikom upisa u registar. Pored ugovora, prodavac mora potpisati dokument o prijenosu sastavljen u odobrenom obrascu. Prenosi se na registrara - lice koje evidentira prava akcionara.

Zaštita prava

Akcionar ima mogućnost da brani svoje interese na 3 načina:

• Apel društvu.
• Podnošenje prijave FCSM-u.
• Odlazak na sud.

Možete koristiti jednu ili dvije metode. Žalba se podnosi u pisanoj formi sa navođenjem akcija. Može se dostaviti lično ili poslati poštom. U žalbi se navode okolnosti šta je tačno prekršeno.

Razlika između akcionara i investitora Sberbanke

Nema razlike između akcionara i investitora, jer je ulaganje u razvijenu finansijsku instituciju jedne zemlje moguće samo kupovinom akcija, zbog čega učesnik prelazi iz jedne kategorije u drugu. Investitori mogu biti dioničari Sberbanke koji imaju povlaštene dionice za koje ne mogu učestvovati na sastancima.

Ako akcionari imaju pristup sastancima i kupuju sredstva za učešće u radu finansijske institucije, onda su zainteresovani na duži rok. Nakon najnovijih kriza, savremeni investitori biraju ulaganja sa kratkim rokom povrata, ne dužim od 3 mjeseca.

Akcionar kao investitor

Investitor može biti pravno ili fizičko lice koje ima pravo raspolaganja ličnim i pozajmljenim novcem. Ako se koristi lični kapital, onda se investitor naziva fizičko lice. Kada se prikupljeni novac iskoristi za rad, učesnik postaje institucionalan.

Postoji distribucija investitora na direktne i portfolio. Prvi rade na povećanju kapitala. To je ono što se smatra dioničarima. Oni ulažu u imovinu kompanija kako bi stekli moć u upravljanju društvom.

Danas postoji mnogo kompanija koje uključuju dioničare. Svaki od njih ima svoj udio u organizaciji. Ovisno o tome, oni mogu učestvovati u aktivnostima za poboljšanje njegovog učinka.

Dioničar- je vlasnik akcija, učesnik u akcionarskom društvu, koji ima pravo na dobit od aktivnosti akcionarskog društva (dividende). U skladu sa aktuelnim Savezni zakon“Kod akcionarskih društava” akcionar snosi gubitke povezane sa aktivnostima društva srazmerno vrednosti svojih akcija. Ostale dužnosti i prava akcionara utvrđuju se Statutom akcionarskog društva. Akcionari mogu postati i fizička i pravna lica.

Akcionari mogu posedovati obične ili povlašćene akcije.

Prema veličini paketa dionica u vlasništvu, dioničari se obično klasificiraju na sljedeći način:

*jedini akcionar - jedini vlasnik svih akcija društva;

*većinski (većinski) akcionar - vlasnik velikog paketa akcija, koji mu omogućava da učestvuje u upravljanju akcionarskim društvom, odnosno predlaže kandidate u Upravni odbor akcionarskog društva, unosi stavke u dnevni red na glavnoj skupštini i tako dalje;

*manjinski akcionar - vlasnik „nekontrolnog“ udela od najmanje 1%; manjinski akcionari imaju pravo da traže informacije i iniciraju potraživanja u ime kompanije;

*malo akcionar - vlasnik malog paketa akcija, što mu omogućava da ima minimalna prava - da učestvuje na skupštini i dobije dobit u vidu dividende.